四季报点评：嘉实农业产业股票A基金季度涨幅-5.20%

证券之星消息，日前嘉实农业产业股票A基金公布四季报，2024年四季度最新规模11.12亿元，季度净值涨幅为-5.2%。

从业绩表现来看，嘉实农业产业股票A基金过去一年净值涨幅为-13.46%，在同类基金中排名907/926，同类基金过去一年净值涨幅中位数为13.99%。而基金过去一年的最大回撤为-34.83%，成立以来的最大回撤为-56.31%。

从基金规模来看，嘉实农业产业股票A基金2024年四季度公布的基金规模为11.12亿元，较上一期规模12.27亿元变化了-1.16亿元，环比变化了-9.41%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比89.77%，债券占净值比0.91%，现金占净值比8.64%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达64.99%，第一大重仓股为海大集团（002311），持仓占比为9.88%。

嘉实农业产业股票A现任基金经理为吴越 朱子君。其中在任基金经理吴越已从业5年又158天，2020年12月9日正式接手管理嘉实农业产业股票A，任职期间累计回报为-39.89%。目前还管理着12只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为嘉实新起航混合A（002212），季度净值涨幅为3.31%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：生猪养殖：四季度猪价高位回落,由18元/kg附近震荡下跌至15-16元/kg,在猪周期见顶回落的背景下,生猪养殖板块持续下行。猪价旺季不旺的背后,一是消费力疲弱、餐饮和腌腊不及往年;二是今年疫情平稳,养殖效率提升,因此虽然母猪产能去化之后补充缓慢,但是整体商品猪数量恢复较快;三是饲料原料价格持续走低,低成本下养殖体重增高并高位运行,猪肉供应量恢复程度大于存栏数量。 u3000u3000考虑到24Q2开始能繁母猪存栏和新生仔猪数持续环比增长,预计25H1猪周期或延续下行态势、生猪养殖端或普遍出现季度级别亏损,部分成本具备明显优势的猪企有望实现年度盈利。投资角度,基于周期beta的下行,我们四季度在生猪养殖板块减仓并聚焦在成本优势、估值较低、且未来股东回报增加的标的上。 u3000u3000饲料：水产饲料今年行业性下滑15%,而优质公司仍有双位数量增长,因此我们保持对龙头公司布局。下游水产养殖端,水产品投苗量连续2年下降,水产价格在2025年或有望受益于供给收缩而展现恢复性增长,如果需求复苏则弹性更大。 u3000u3000种业：转基因生产经营许可证于2023年年底正式下发。至此,品种审定证书+生产经营许可证,双证均落地。2024年是种业板块正式兑现转基因相关销售收入的年份,但是对相关公司贡献度较小。而从粮食安全和产业发展的角度出发,我们预计25年大概率会扩大种植范围、加速提高转基因渗透率,相关公司逐步到了可以看业绩和估值的阶段。因此我们增加了种业公司配置。 u3000u3000零食：零食行业满足基本的食用需求和悦己需求,客单价低、消费高频,符合现在的精神消费+性价比消费趋势。从行业发展角度看,近两年零食板块变化较多。产品方面,上市公司不断推出爆品,单品增长空间大;渠道方面,头部会员店、零食量贩、抖音直播等玩法层出不穷。春节是零食传统销售旺季,送礼、出行等具体场景都有零食爆发机会。因此四季度我们增加了零食板块的配置比例。 u3000u3000宠物：海内外均呈现恢复趋势,海外宠物需求仍然旺盛。宠物食品端,已进入品牌竞争时代,集中度有望提升,而头部企业海外布局优势大,国内品牌投入也将逐步进入收获期;宠物医疗端,从海外经验看,过去持续跑赢宠物大盘、且盈利水平更高,国内宠物医院连锁化率和集中度还很低,监管对并购重组的放开有利于行业的洗牌和优质连锁龙头的份额提升。因此我们增加了对宠物板块的配置。 u3000u3000总体来看,四季度我们继续保持了养殖链+种植链+食品饮料的配置,结构上降低了生猪养殖的配置,增加了种植链、零食、宠物板块的仓位。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。