四季报点评：汇添富盈泰混合基金季度涨幅-5.31%

证券之星消息，日前汇添富盈泰混合基金公布四季报，2024年四季度最新规模2.39亿元，季度净值涨幅为-5.31%。

从业绩表现来看，汇添富盈泰混合基金过去一年净值涨幅为5.78%，在同类基金中排名1549/2275，同类基金过去一年净值涨幅中位数为10.35%。而基金过去一年的最大回撤为-23.78%，成立以来的最大回撤为-65.55%。

从基金规模来看，汇添富盈泰混合基金2024年四季度公布的基金规模为2.39亿元，较上一期规模2.75亿元变化了-3641.41万元，环比变化了-13.23%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比93.86%，债券占净值比5.58%，现金占净值比1.15%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达56.71%，第一大重仓股为贵州茅台（600519），持仓占比为9.54%。

汇添富盈泰混合现任基金经理为李云鑫。其中在任基金经理李云鑫已从业4年又250天，2020年5月20日正式接手管理汇添富盈泰混合，任职期间累计回报为-7.34%。目前还管理着3只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：海外方面,美国经济超预期强劲,12月点阵图的2025年降息次数指引下降至2次,较9月份给出的指引少了2次,长期利率则由2.9%上调至3%。与此同时,2024年GDP预测由2.0%被上调至2.5%,2025年GDP预测则由2.0%被上调至2.1%,通胀预测也被大幅上修：PCE增速2025年由2.1%上调至2.5%。更强的经济和更高的通胀,市场已经开始体现对于2025年通胀风险的担忧。国内经济延续复苏态势,9月末最高层的会议定调,信心得到修复。尤其值得一提的是,11月单月的房地产销售面积转正,这也是2021年地产调整以来,继2023年3月后的再次单月销售面积转正,这意味着地产或已真正触底企稳。 从市场表现来看,10月份是四季度的主要表现月份,尤其以TMT为代表的成长板块超额收益突出,而前三季度的低估值红利板块则相对落后。宽基指数中,科创50表现亮眼,四季度录得收益13.36%,上证指数和沪深300分别录得收益0.46%、-2.06%;具体行业来看,商贸零售、电子、计算机、通信、机械设备是表现最好的5个行业,分别录得收益18.25%、14.24%、11.05%、8.83%、6.05%;落后的板块则分别为美容护理、有色金属、食品饮料、煤炭、医药生物,四季度收益分别为-11.52%、-9.30%、-8.39%、-7.89%、-7.70%;食品饮料和医药生物作为机构投资者的重要持仓方向之一,依然延续弱势的表现。 组合在三季度末有一定的反弹,但是很遗憾,在四季度未能进一步表现。但是我们坚信最艰难的时候已经远去,过去三年曾经最优秀的一批公司,经历了惨痛的业绩下修和估值压缩的过程,而在挤出效应之下,另外一批低估值的资产却迎来了重估,我们也在深刻反思之下迭代进化了自己的框架。我们认为随着自上而下的全局性纲领性的政策推出,市场对未来的悲观情绪也得到进一步修复,与此同时,随着经济基本面的企稳回升,分子端也将迎来拐点,市场风格也将从单一的低估值红利走向均衡,尤其是一些产业趋势清晰的成长性机会值得重视。 我们的底层框架从未变化,理念也在持续迭代。对于具有优秀生意属性、宽广护城河、能够以较高资本回报率进行扩大再生产、能产生充沛自由现金流的企业,以合理价格买入并中长期持有。我们也在持续进化,在这个框架之下,扩大了选股范围,并且加强了对估值的考量和思考。 在操作上,加仓了医药和电子,减持了非银、社服和部分计算机。

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