四季报点评：汇添富添福吉祥混合基金季度涨幅-1.80%

证券之星消息，日前汇添富添福吉祥混合基金公布四季报，2024年四季度最新规模0.5亿元，季度净值涨幅为-1.8%。

从业绩表现来看，汇添富添福吉祥混合基金过去一年净值涨幅为7.61%，在同类基金中排名505/1317，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.75%。而基金过去一年的最大回撤为-8.47%，成立以来的最大回撤为-16.09%。

从基金规模来看，汇添富添福吉祥混合基金2024年四季度公布的基金规模为0.5亿元，较上一期规模5427.71万元变化了-419.55万元，环比变化了-7.73%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比14.61%，债券占净值比94.85%，现金占净值比23.75%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达9.6%，第一大重仓股为皖能电力（000543），持仓占比为3.35%。

汇添富添福吉祥混合现任基金经理为何彪。其中在任基金经理何彪已从业3年又144天，2021年9月3日正式接手管理汇添富添福吉祥混合，任职期间累计回报为-7.0%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为汇添富鑫福债（008398），季度净值涨幅为3.7%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：债券市场方面,本报告期资金面整体平稳,收益率持续快速下行。期间十年期国开债收益率从季初2.29%下行至季末的1.76%,期间鲜有调整;三年期AAA信用债收益率从季初2.42%下行至季末的1.76%。结构上利率债与信用债持有期回报基本相当,久期是重要胜负手。经济基本面和政策预期仍主导了本报告期的债券市场行情,未来需关注经济基本面复苏情况及通货膨胀的恢复速度。 转债市场方面,中证转债指数大幅上涨5.55%,10-12月三个月收益分布较为均匀,分别实现上涨1.52%、2.43%和1.50%。结构上分化明显,医药、必选消费、金融等行业表现相对偏弱,TMT、新能源、可选消费等板块表现亮眼;策略上双低、低评级、低价策略表现亮眼,高评级、高价策略表现相对落后。 权益市场方面,本报告期小盘风格表现遥遥领先,上证50下跌2.56%、沪深300下跌2.06%、中证500下跌0.30%、中证1000上涨4.36%、中证2000上涨8.40%、万得微盘股指数上涨13.02%;价值风格小幅跑赢成长风格,小盘风格大幅跑赢大盘风格;上中下游表现继续分化,中游制造业表现亮眼,上游资源品表现相对落后,本报告期中信上游指数下跌7.41%,中信中游指数上涨0.72%,中信下游指数下跌3.53%。 组合操作上,本基金积极参与中长久期国债配置和波段交易机会。报告期内,纯债部分,主要配置与适度交易利率债品种,沿着收益率期限结构曲线均衡配置和交易各期限利率债;转债部分,适度提升转债仓位,根据基本面和估值情况不断动态优化结构,力争跑赢中证转债指数,积极把握转债市场结构性机会;股票部分,从基本面出发重新审视未来,基于胜率和赔率两个维度优化组合结构,提升了组合的均衡性。 展望2025年,我们认为鉴于债券收益率绝对水平处于极低水平,预计纯债资产波动率将提升,需要根据基本面、政策面以及市场情绪面多维度综合考虑,适度提升交易频率、动态调整组合债券久期和结构;权益市场和转债市场则看好以下几个方向;(1)公用事业、交运、石油石化等稳定经营行业中2025年业绩有望继续修复、估值合理、股息率较高的个券/个股,这也是我们从2023年以来的底仓品种,未来我们会进一步聚焦基本面与估值更加匹配的细分方向和个股;(2)2025年一季度以及2025年全年业绩展望积极、估值便宜的中小市值个券/个股;(3)转债里面双低平衡型个券以及信用风险退市风险可控的高YTM个券。

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