四季报点评：嘉实领先成长混合基金季度涨幅1.13%

证券之星消息，日前嘉实领先成长混合基金公布四季报，2024年四季度最新规模3.91亿元，季度净值涨幅为1.13%。

从业绩表现来看，嘉实领先成长混合基金过去一年净值涨幅为16.31%，在同类基金中排名1680/4129，同类基金过去一年净值涨幅中位数为13.48%。而基金过去一年的最大回撤为-20.71%，成立以来的最大回撤为-54.59%。

从基金规模来看，嘉实领先成长混合基金2024年四季度公布的基金规模为3.91亿元，较上一期规模3.94亿元变化了-339.33万元，环比变化了-0.86%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比80.42%，无债券类资产，现金占净值比20.8%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达47.79%，第一大重仓股为东阿阿胶（000423），持仓占比为7.84%。

嘉实领先成长混合现任基金经理为归凯 孟夏。其中在任基金经理归凯已从业8年又322天，2020年6月3日正式接手管理嘉实领先成长混合，任职期间累计回报为-3.27%。目前还管理着9只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为嘉实成长增强混合（001759），季度净值涨幅为2.15%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：四季度国内经济低位企稳、CPI和PPI有所回升,最重要是居民和企业"信心"显著改善,背后是中央罕见的积极表态(如"适度宽松的货币政策"、"超常规逆周期调节"、"稳住楼市股市"等)、真金白银的消费补贴(25年初有望延续)、房价企稳成交回升(全年9亿平已接近长期合理中枢)等共同作用。海外经济则冷暖不均,美国高位运行、美联储指引25年放缓降息节奏,欧洲和新兴市场边际放缓。11月份特朗普赢得美国大选,执政团队陆续公布,其政策将成为未来4年全球最重要的变量,美元指数、美国利率和通胀、全球贸易和产业链重构等都面临重大不确定性。我们认为国内政策态度虽然已经彻底转向,但出台节奏和力度会相机抉择;国内信心虽然已经有所修复,但需要不断兑现预期才能维持或增强。2025年基调仍将是防守反击。 u3000u3000四季度A股宽幅震荡,消化9月底的快速上涨,沪深300下跌2%、wind全A上涨2%,并维持万亿以上成交额。本基金四季度净值有所上涨,主要对标指数中证800成长下跌5%、偏股混合型基金指数下跌1%。分板块看,电子、商贸零售、计算机、机械、通信等行业表现较好,房地产、公用事业、食品饮料、有色金属、煤炭等行业相对较弱。 u3000u3000四季度本基金适当降低股票仓位,主要考虑到9月底以来的行情本质是流动性和预期驱动,价格领先基本面较多;在成交额难以上台阶背景下,各种概念炒作带来的赚钱效应难以持续;而25年内外仍面临较大不确定性,需要预留仓位以做应对。行业配置有所集中,CR3=55%分别为医药生物(消费属性和创新器械为主)、机械设备(出口欧美消费品和带路投资品为主)、家用电器(低渗透率品类和出口为主)。增持行业主要为医药、机械,减持行业主要为纺服、社服、电力设备、交运;增减持主要原因是个股选择。个股CR10=47%有所下降,主要因为整体减仓导致;CR10占股票持仓比例仍较高。本基金管理策略仍是个股选择为主(产业趋势+商业模式+竞争优势)、风格行业和仓位选择为辅。 u3000u3000我们将继续践行和迭代"高质量成长"投资方法论,紧密结合并有序拓展能力圈,践行"三不"(不躺平、不豪赌、不漂移)和"三尊重"(尊重市场、尊重不确定性、尊重客户体验),力争为投资者带来更好的长期回报。正如我们在中报所写：我们相信如果中国最终走出那些宏观叙事的论调,新的一批十倍股起点已经在孕育之中。

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