四季报点评：华商稳健双利债券A基金季度涨幅0.05%

证券之星消息，日前华商稳健双利债券A基金公布四季报，2024年四季度最新规模27.26亿元，季度净值涨幅为0.05%。

从业绩表现来看，华商稳健双利债券A基金过去一年净值涨幅为4.4%，在同类基金中排名813/1105，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.37%。而基金过去一年的最大回撤为-4.57%，成立以来的最大回撤为-26.23%。

从基金规模来看，华商稳健双利债券A基金2024年四季度公布的基金规模为27.26亿元，较上一期规模32.21亿元变化了-4.95亿元，环比变化了-15.37%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比19.77%，债券占净值比87.78%，现金占净值比4.22%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达8.03%，第一大重仓股为紫金矿业（601899），持仓占比为1.02%。

华商稳健双利债券A现任基金经理为张永志。其中在任基金经理张永志已从业14年又172天，2010年8月9日正式接手管理华商稳健双利债券A，任职期间累计回报为114.82%。目前还管理着15只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为华商收益增强债券A（630003），季度净值涨幅为2.32%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年四季度,债市在9月的快速回调后震荡企稳,后续在信贷需求疲软和通胀数据较弱背景下,市场对宽货币预期越发强烈,最终在11月、12月走出一波顺畅的牛市行情。9月底系列会议表述的增量政策超预期,股市大涨下股债跷跷板效应明显,债市快速回调。后续央行宣布降准降息、资金面宽松、调降存量房贷利率等,债市企稳震荡。后续11月、12月债市快牛行情创历史纪录,增量稳增长预期弱化,供给冲击有限,宽货币交易大幅升温,跨年配置助力,利率大幅下行。11月8日,人大发布会宣布"三年6万亿+五年4万亿"化债,财政扩张的利空落地,对未来增量的政策预期减弱,利率继续震荡下行。11月中下旬,河南发行的首只置换债结果较差,供给担忧有所加剧,债市出现小幅回调,但后续江苏等其他地方置换债放量且价格较低,显示供给放量对于债市影响较为有限,债市震荡下行。11月末,在央行多次预告年内降准下,市场降准预期升温,叠加同业存款利率调降以及基金等配置型机构提前抢跑,利率顺畅突破2.0%。12月9日,政治局会议指出,明年要实施适度宽松的货币政策,为14年来首次。12月12日,中央经济工作会议延续相关表述,再次点燃债市做多情绪,国债收益率快速下行,屡创新低。四季度A股市场表现呈现先扬后抑再震荡上行的态势,四季度上证指数上涨0.46%、万得全A上涨1.62%,均远低于三季度表现,同时市场平均交易量和交易额也持续回落,小微盘股表现好于大盘。风险偏好回暖带动下,固收类投资者对转债等资产需求提升,推动了转债市场回暖上涨。

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