四季报点评：东吴多策略混合A基金季度涨幅-0.48%

证券之星消息，日前东吴多策略混合A基金公布四季报，2024年四季度最新规模0.93亿元，季度净值涨幅为-0.48%。

从业绩表现来看，东吴多策略混合A基金过去一年净值涨幅为44.14%，在同类基金中排名45/2275，同类基金过去一年净值涨幅中位数为10.35%。而基金过去一年的最大回撤为-24.11%，成立以来的最大回撤为-50.33%。

从基金规模来看，东吴多策略混合A基金2024年四季度公布的基金规模为0.93亿元，较上一期规模1.11亿元变化了-1820.3万元，环比变化了-16.36%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比89.46%，无债券类资产，现金占净值比8.69%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达51.93%，第一大重仓股为沃尔核材（002130），持仓占比为7.07%。

东吴多策略混合A现任基金经理为张浩佳。其中在任基金经理张浩佳已从业3年又117天，2021年9月30日正式接手管理东吴多策略混合A，任职期间累计回报为3.93%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：回顾2024年第四季度行情,市场整体波动性比较大,市场在10月-11月呈现震荡上行趋势,但相关红利价值等大盘股反而相对收益一般,但从11月下半旬开始中小盘率先启动回调,12月底市场也开始就进入整体回调趋势,但红利价值板块在这段时间表现良好,从各行业来看,AI、半导体、信创、券商等受益流动性及产业趋势的板块表现相对较好,而上半年涨幅较好的板块在四季度反而表现一般,板块整体呈现轮动特点。相对而言,各行业内部也多呈现小盘股跑赢大盘股的现象,虽然红利资产仍相对坚挺,但表现也不及以北交所及微盘股指数所代表的小盘股板块,市场成交额大放量带动的流动性行情仍是相对超额的来源。 从产业发展来看,AI带动下的硬件、软件等产业变革仍在持续,人型机器人、自动驾驶、AI眼镜等新品类仍在持续发展,同时随着国内外大模型的持续升级,相关资本开支也在逐步加速,AI产业带来的科技革命可能仍是未来一段时间市场关注的重点,科技板块的盈利能力也在逐步复苏,同时AI的投资趋势相对较为明确,有望带动相关科技行业的投资机会。 同时,在前几年的扩产周期后,部分行业的产能扩张速度逐步放慢,甚至有些在逐步收缩,同时随着财政政策的发力以及全球逐步进入降息周期,这样的宏观环境对市场更加友好。 但值得关注的是短期市场受益于利好政策的刺激出现大幅上涨,部分板块及指数的估值也回到了历史中枢水平,如果后续随着货币及财政政策的逐步加码带动经济企稳,市场也有望走出基本面兑现的投资机会。 2025年来看,随着国内经济的逐步复苏和全球AI的继续发展,市场预计可能仍会聚焦在具备产业景气及政策友好相关的板块中,同时美联储已经开启降息周期,市场环境或将更加友好,但考虑到降息环境可能是逐步兑现,目前仍要重视估值-业绩匹配度,低估值行业的股价波动性也会相对较低。横向对比各行业情况,本基金比较重视成长行业景气向上周期可能带来的盈利弹性,关注以AI、半导体、智能网联汽车等方向的投资机会,同时会努力选择ROE触底回升,行业盈利逐步稳定向上的行业,致力于优选产业链估值业绩匹配较好的公司进行配置。

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