四季报点评：汇添富6月红定期开放债券A基金季度涨幅2.13%

证券之星消息，日前汇添富6月红定期开放债券A基金公布四季报，2024年四季度最新规模11.27亿元，季度净值涨幅为2.13%。

从业绩表现来看，汇添富6月红定期开放债券A基金过去一年净值涨幅为8.36%，在同类基金中排名326/1105，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.37%。而基金过去一年的最大回撤为-3.17%，成立以来的最大回撤为-10.16%。

从基金规模来看，汇添富6月红定期开放债券A基金2024年四季度公布的基金规模为11.27亿元，较上一期规模11.04亿元变化了2354.52万元，环比变化了2.13%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比14.84%，债券占净值比102.75%，现金占净值比2.13%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达9.87%，第一大重仓股为宁德时代（300750），持仓占比为1.56%。

汇添富6月红定期开放债券A现任基金经理为吴江宏 於乐其。其中在任基金经理吴江宏已从业9年又194天，2019年8月28日正式接手管理汇添富6月红定期开放债券A，任职期间累计回报为21.75%。目前还管理着23只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为汇添富实业债债券A（000122），季度净值涨幅为5.2%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：报告期内,中国宏观经济受政策提振,整体增长势头有所回升。具体而言,工业生产稳中有升对经济增长形成显著支撑,需求端内外均有所提振,居民消费信心得到增强;景气度方面,制造业PMI进入扩张区间,各项经济高频数据也逐渐呈现出供需改善的格局。从结构上看,投资方面,制造业和基建仍然是主要贡献,地产投资逐步企稳,销售端有所改善;消费方面,受益于双十一促销活动以及以旧换新政策等因素,社零有所改善,但持续性仍待观察;外需方面,韧性超出预期,叠加年末的抢出口效应,整体推升了出口增长。政策方面,9月底以来出台了一系列增量政策,包括货币和财政政策的双宽松,以及扩内需、稳地产等结构性政策;12月中央经济工作会议明确了实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策,通过政策组合拳,加强各类政策协调配合,全力扩大内需,稳定经济增长,推动经济高质量发展。 报告期内,债券市场收益率以震荡下行为主。9月底在稳增长政策出台的冲击下,债券收益率达到阶段性高点后,四季度在财政货币双宽松的强力支撑下,债券收益率走出了单边下行的走势, 11月底至 12月初下行速度明显加快,并不断创下历史新低,以10年国债收益率为例,12 月 2 日下破 2%,12 月13日下破 1.8%,12 月 20日下破1.7%,随后在1.7%水平低位震荡。从曲线形态来看,整体呈现平坦化下移,信用利差整体有所走扩,长端利率债弹性更为突出。 报告期内,在积极政策推动下,股票市场预期改善风险偏好修复,整体市场活跃度大幅提升。9月下旬政策转向后市场大幅上涨后,四季度市场分歧加大,行业间分化也较大;经济基本面尚未显著改善的背景下,成长风格在四季度相对占优,中小盘股表现也优于大盘股。行业方面,成长相关的电子、计算机、通信领涨,有色、食品饮料、煤炭表现较弱。 报告期内,转债市场跟随中小盘风格表现较好,中证转债指数上涨5.56%。从6月延续到三季度,市场因担心退市风险和信用风险,可转债被集中抛售,流动性冲击下约一半转债跌破债底。9月底之后随着稳增长政策出台,市场风险偏好显著修复,转债价格上涨带动到期兑付压力降低,信用风险担忧也随之缓释;随着股票市场上涨和波动率加大,看涨期权价值上升;市场上涨后,发行人下修意愿提升,主动下修比例明显提升,下修期权价值上升;因此报告期内转股价值和估值均有所扩张,转债表现好于股票。 报告期内,债券方面,组合合理运用杠杆,根据市场波动积极调整久期,组合重点配置在中高等级信用债券,同时适度参与利率债券的交易。转债方面,随着转债估值修复到中性,组合小幅降低债底保护不够的转债持仓。股票方面,组合重点布局于上游资源、高端制造和品牌消费等行业。

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