四季报点评：国富强化收益债券C基金季度涨幅1.90%

证券之星消息，日前国富强化收益债券C基金公布四季报，2024年四季度最新规模0.21亿元，季度净值涨幅为1.9%。

从业绩表现来看，国富强化收益债券C基金过去一年净值涨幅为7.01%，在同类基金中排名500/1105，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.37%。而基金过去一年的最大回撤为-1.28%，成立以来的最大回撤为-7.87%。

从基金规模来看，国富强化收益债券C基金2024年四季度公布的基金规模为0.21亿元，较上一期规模2489.34万元变化了-346.37万元，环比变化了-13.91%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比9.97%，债券占净值比86.51%，现金占净值比0.79%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达7.25%，第一大重仓股为格力电器（000651），持仓占比为1.7%。

国富强化收益债券C现任基金经理为刘怡敏。其中在任基金经理刘怡敏已从业16年又96天，2008年12月18日正式接手管理国富强化收益债券C，任职期间累计回报为111.87%。目前还管理着8只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为国富恒久信用债券A（450018），季度净值涨幅为2.97%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：在三季度宏观经济复苏斜率进一步放缓后,9月底政策层开始加大政策托举经济的力度,四季度部分经济指标有所好转,制造业PMI在四季度连续三个月保持扩张态势。受益于国内政策预期改善,四季度金融数据指标跌幅有所收窄,如M1增速10、11月跌幅逐步收敛。但总体来看,内需复苏力度仍总体偏弱,工业生产活动保持较高强度的情况下,使得工业产品出厂价格下滑压力加大,PPI在四季度继续下滑,工业品通缩情况加剧。货币政策方面,央行在上半年降准后,在三季度加大逆周期调节力度,于7月、9月连续降息,OMO利率累计下调30bp。四季度央行引入买断式回购操作并买入国债,为市场大规模注入中长期流动性,银行间资金面保持充裕。财政政策方面,在10月初宣布新增6万亿地方债置换存量债务举措后,于12月快速完成今年的2万亿地方债置换债发行工作,财政政策落地显著加速。美国方面,美联储于9月大幅降息50bp后,于12月再度降息25bp,欧央行、瑞典等其他发达经济体在四季度继续加大降息力度,带动全球流动性环境有显著改善。特朗普当选美国总统使得国际政治经济形势变得复杂多变。四季度债市收益率总体以下行走势为主。央行买入国债并通过买断式投放流动性,市场流动性宽裕。12月初政治局会议将货币政策立场改为适度宽松,市场有较强的货币宽松预期,收益率曲线加速下行。四季度,1年起国债从1.37%左右下行至最低0.8%,10年国债从2.2%附近水平下行至年底的1.6%左右,30年国债从2.38%左右下行至1.91%附近,收益率水平创历史新低。四季度中债总财富指数上涨3.24%。四季度,万德全A指数上涨1.62%,沪深300指数下跌2.06%,创业板指下跌1.54%。相较股票指数,可转债表现亮眼,四季度中证转债指数上涨5.55%,成为表现最好的资产。报告期内,随着政策预期落地,本基金逐步加仓了长久期债券。权益仓位保持中性的同时,对四季度股票结构性高低切换,部分上涨较大的个股进行卖出锁定,加仓了部分低位的红利股。9月以来,对股票资产的风险担忧得到明显缓解,转债市场涨幅滞后,其估值风险也得到较为充分的风险释放,因此报告期内择机增持了可转债。总体策略取得较好的效果。

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