四季报点评：宝盈增强收益债券C基金季度涨幅1.72%

证券之星消息，日前宝盈增强收益债券C基金公布四季报，2024年四季度最新规模12.02亿元，季度净值涨幅为1.72%。

从业绩表现来看，宝盈增强收益债券C基金过去一年净值涨幅为7.25%，在同类基金中排名459/1105，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.37%。而基金过去一年的最大回撤为-1.41%，成立以来的最大回撤为-15.36%。

从基金规模来看，宝盈增强收益债券C基金2024年四季度公布的基金规模为12.02亿元，较上一期规模10.02亿元变化了2.0亿元，环比变化了19.98%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比6.95%，债券占净值比102.8%，现金占净值比0.59%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达6.95%，第一大重仓股为广深铁路（601333），持仓占比为3.86%。

宝盈增强收益债券C现任基金经理为邓栋 杨思亮。其中在任基金经理邓栋已从业10年又158天，2020年8月6日正式接手管理宝盈增强收益债券C，任职期间累计回报为17.75%。目前还管理着19只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为宝盈融源可转债债券A（006147），季度净值涨幅为4.74%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：股票： u3000u3000本季度,伴随发达经济体连续降息及国内刺激政策的出台,业绩与估值同时得到修复,市场悲观预期得以快速扭转;但值得注意的是,中美债券市场的表现似乎对这种双击的组合判断有所不同,我们相信,国内增长与国外通胀的解决并非坦途,在战略上转向乐观的同时,我们将继续做好"持久战"的心理准备。 u3000u3000国内角度,与此前周期有所不同,我们相信,化债与民生将是本轮财政支出的主要方向,相应将带来不同于以往的投资机会。 u3000u3000海外角度,发达经济体降息节奏仍具有较大不确定性。我们维持此前判断,本轮通胀的核心矛盾在供给侧,或许需要需求侧付出预期外的代价才能得以解决,全球经济或将经历先入其谷,再登其峰的剧烈波动过程; u3000u3000长期看,我们仍相信,低利率时代已经成为过去,高质量成长将成为时代的主题。 u3000u3000债券： u3000u30002024年全年,债券市场呈现出大等级别的牛市行情,十年国债下行接近100bp,三十年国债下行幅度更大,整体收益率曲线呈现出陡峭化下行的走势。从市场节奏上来看,市场收益率下行最快阶段为一季度和年末,而三季度在稳增长政策发力时市场收益率出现一定程度的上行。信用债走势基本跟随利率债走势,收益率也大幅度下行,信用利差变化有些滞后,信用利差年初至三季度调整前一直压缩,三季度调整信用利差扩张后,年末行情中信用利差继续被动拉开。 u3000u3000展望2025年,在增量政策不断推出的刺激下,经济基本面将逐渐企稳,但整体政策仍然是以托底经济为目的,刺激方向也是落实在消费和高质量发展上,很难推动经济大幅向上修复,同时中美贸易关系的冲突在特朗普正式上台后存在较大的不确定性,对外需和出口有较大的负面影响,对经济企稳回升存在负向作用。政策方面,比较明确的是宽松的货币政策与积极的财政政策相配合,货币宽松先行,所以2025年仍处于降准降息的周期中,但由于汇率的压力,降准降息的时间和幅度可能会低于预期。 u3000u3000对于债券市场而言,2025年应该还是处于牛市阶段,市场收益率中枢也将进一步下行,但由于2024年底市场抢跑严重,透支了较多的降息预期,所以对于收益率下行的幅度要适当降低预期,同时债券市场已经进入了绝对利率较低的环境,预期市场的波动度会进一步加大,债券市场投资难度进一步加大。 u3000u3000本基金以中高等级银行金融债和银行二级债为主要配置,报告期间,在三季度市场调整之后,适度增加仓位,拉长久期。

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