四季报点评：前海开源中证健康产业指数基金季度涨幅-1.36%

证券之星消息，日前前海开源中证健康产业指数基金公布四季报，2024年四季度最新规模0.51亿元，季度净值涨幅为-1.36%。

从业绩表现来看，前海开源中证健康产业指数基金过去一年净值涨幅为0.31%，在同类基金中排名1823/2098，同类基金过去一年净值涨幅中位数为18.95%。而基金过去一年的最大回撤为-21.69%，成立以来的最大回撤为-51.18%。

从基金规模来看，前海开源中证健康产业指数基金2024年四季度公布的基金规模为0.51亿元，较上一期规模5281.52万元变化了-146.8万元，环比变化了-2.78%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比94.37%，债券占净值比4.34%，现金占净值比1.57%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达10.61%，第一大重仓股为安迪苏（600299），持仓占比为1.08%。

前海开源中证健康产业指数现任基金经理为梁溥森。其中在任基金经理梁溥森已从业4年又263天，2020年12月18日正式接手管理前海开源中证健康产业指数，任职期间累计回报为-35.77%。目前还管理着9只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为前海开源黄金ETF（159812），季度净值涨幅为3.08%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：伴随着三季度末市场情绪的狂热及国庆假期期间乐观情绪的持续发酵,10月A股大幅高开,但在前期巨大获利盘的止盈压力和经济基本面的修复不及预期中,A股在四季度陷入了宽幅震荡的纠结期,所幸磅礴浩荡的巨额成交量似乎预示着A 股的"冬天"可能已经过去了,此起彼伏的投资机会有望重塑A股投资者信心。四季度,中证健康产业指数小幅下跌1.35%,本基金小幅下跌1.36%,表现不及业绩比较基准。展望后市,从全球金融大背景来看,尽管美联储降息的具体实现路径随着美国经济数据起伏仍不明朗,但当前美国联邦基金利率仍然高达4.25%-4.5%,距离美联储3%的长期中性利率仍有较大的下行空间,美联储继续降息仍是2025年全球金融市场最确定的方向。在美联储降息大周期下,作为全球风险资产定价之锚的美国无风险利率下行,有助于权益资产估值的提升。美联储降息在客观上也减轻了我国央行维持内外平衡的压力,为央行实施支持性的货币政策提供了更大的操作空间。从国内宏观角度来看,2024年12月中央政治局会议指出,明年将实施适度宽松的货币政策。"适度宽松"基调下的2025年有望比"稳健的"2024年拥有更宽松的货币环境,这种情况下同样是比较有利于权益资产的。从国际比较来看,当前A股估值仍然明显低于其他主要金融市场,降息周期下全球资本或增加估值洼地的配置。尤其是在"新国九条"等多项政策推动我国资本市场实现高质量发展并更关注"投融资协调并重"的背景下,我们对于后续行情仍然保持乐观。从估值来看,截至2024年12月31日,中证健康产业指数PE(TTM)约为25.11倍,处于上市以来历史分位值约为4.25%,其相对于十年期国债收益率的风险溢价约为2.36%,相对吸引力比历史上接近100%的时期更高。投资的机会和风险,不仅取决于我们挑选的投资标的,与我们买入的价格也是息息相关的,当前中证健康产业指数的投资性价比依然较高。 作为一个被动指数基金,本基金将依然遵循一贯的投资逻辑,力争实现对标的指数的有效跟踪,为持有人提供与之相近的收益,并通过参与新股申购、转债套利等方式争取获得超额收益。本季度中证健康产业指数进行了定期调整,本基金结合指数调整方案进行了相应的调整。本基金将持续关注成份股的基本面变化情况,通过监控成份股负面信息及其影响,在不影响本基金投资运作的情况下及时对潜在"地雷股"进行出清,并力争通过多种方式对基金业绩进行一定的增厚,积跬步以致千里,力争在紧密跟踪业绩比较基准并追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化的同时,能够为持有人贡献一定的业绩正偏离。

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