四季报点评：海富通惠睿精选混合C基金季度涨幅0.22%

证券之星消息，日前海富通惠睿精选混合C基金公布四季报，2024年四季度最新规模0.04亿元，季度净值涨幅为0.22%。

从业绩表现来看，海富通惠睿精选混合C基金过去一年净值涨幅为10.96%，在同类基金中排名175/1317，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.75%。而基金过去一年的最大回撤为-4.74%，成立以来的最大回撤为-10.23%。

从基金规模来看，海富通惠睿精选混合C基金2024年四季度公布的基金规模为0.04亿元，较上一期规模1556.85万元变化了-1114.88万元，环比变化了-71.61%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比28.44%，债券占净值比69.82%，现金占净值比2.76%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达10.88%，第一大重仓股为宁德时代（300750），持仓占比为1.91%。

海富通惠睿精选混合C现任基金经理为周雪军 谈云飞 李志。其中在任基金经理周雪军已从业12年又100天，2021年2月5日正式接手管理海富通惠睿精选混合C，任职期间累计回报为13.07%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为海富通惠睿精选混合A（010568），季度净值涨幅为0.33%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：权益方面,2024年四季度,国内经济整体触底、逐步回升。从经济领先指标看,四季度社融增速底部企稳,M1同比跌幅收窄,企业和居民投融资意愿虽然不强,但政府融资形成一定对冲。从经济增长动力上看,9月底以来宏观政策持续加码,在消费补贴政策支撑下社零底部回升,出口总体维持稳健增长,股市企稳回升,国内地产成交显著放量。从政策思路看,中央经济工作会议提出实施更加积极有为的宏观政策,扩大国内需求,推动科技创新和产业创新融合发展,稳住楼市股市,扩大内需成为2025年经济工作的首要任务,政策的发力方向更加准确。 海外经济方面,美国经济边际走弱但还难言衰退。货币政策方面,在7-8月美股市场经历一波衰退交易后,美联储在9月启动了超预期的50BP降息,此后11月和12月美联储继续分别降息25BP。财政政策方面,2024财年美国赤字规模达到1.8万亿美元,处于历史第三高位。此外,特朗普赢得美国总统大选,未来需关注中美关系的一些潜在变化。 从A股市场看,四季度市场高位震荡,结构分化。四季度上证指数涨幅为0.46%,上证50为-2.56%,沪深300为-2.06%,中证800为-1.62%,中证1000为4.36%,中证2000为8.40%。行业板块方面,根据中信一级行业分类,表现靠前的板块是商贸零售、电子、计算机、通信、传媒,靠后的板块是有色金属、煤炭、食品饮料、房地产、医药。随着宏观政策力度加强,市场风险偏好明显提升,日成交额长期保持在万亿以上。 在四季度的操作中,本基金较好把握住了市场的节奏变化。从9月开始对政策支持的内需方向加大配置力度,主要包括泛消费、周期制造等,同时减持预期相对饱满、股价在高位的低波红利和出口产业链;同时,在市场风险偏好回升的情况下,适度加仓电力设备新能源、TMT等科技成长个股。不过,整体组合依然对个股价值、盈利质量、估值性价比等保持较高要求,因此在市场大幅反弹期间相对弹性不足,未能在四季度取得显著超额受益。 固定收益方面,四季度国内经济企稳回暖,PMI重回扩张区间。经济数据方面,生产端企稳;投资方面,制造业与基建维持高增,地产投资惯性下滑。消费需求在国家补贴、消费券政策的支撑下有一定幅度的回暖,但持续性略显不足。出口方面,海外需求不弱,贸易顺差维持在高位。通胀方面,CPI总体弹性有限,维持在1%以下;PPI由于需求偏弱仍未转正。货币政策方面较为积极,在9月末央行7天逆回购利率下调20bp后,10月1年期与5年期LPR利率分别下调25bp至3.1%、3.6%。除了7天逆回购、MLF投放外,央行通过公开市场买断式逆回购、国债净买入操作投放流动性。财政政策方面延续积极的态度,年内新增2万亿专项债额度用于化解地方隐性债务。流动性方面,受到9月末降息、央行丰富流动性投放工具并在市场投放流动性、《同业存款自律倡议》落地等多方面利好因素的支持下,流动性总体处于偏充裕的状态。从资金利率来看,四季度R001均值为1.59%,较三季度下行20bp;R007均值为1.87%,较三季度下行3bp。 对应债市而言,货币政策宽松支撑四季度总体维持牛市行情,收益率在季度初向上小幅调整后开启震荡下行的趋势。10月,在理财产品赎回、权益市场上涨、财政政策加码的预期逐渐升温等因素的影响下,债市承压调整,十年期国债到期收益率一度由9月末2.03%的水平上行至2.16%附近。但11月年内财政政策加码落地后,地方债供给并未对债市造成压力。进入12月后政治局会议再提"适度宽松的货币政策",随后的中央经济工作会议延续政治局会议的基调,市场降息预期升温,带动收益率明显下行。全季度来看,10年期国债到期收益率累计下行48bp。 本基金债券部分在四季度积极把握债市机会,灵活调整组合结构和久期。本基金债券部分在四季度提升了利率债的比例和久期,在收益率大幅下行中获得了较好收益。四季度整体维持较低杠杆。

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