四季报点评：中信建投价值增长A基金季度涨幅-1.95%

证券之星消息，日前中信建投价值增长A基金公布四季报，2024年四季度最新规模7.42亿元，季度净值涨幅为-1.95%。

从业绩表现来看，中信建投价值增长A基金过去一年净值涨幅为-1.36%，在同类基金中排名3709/4129，同类基金过去一年净值涨幅中位数为13.48%。而基金过去一年的最大回撤为-23.0%，成立以来的最大回撤为-63.75%。

从基金规模来看，中信建投价值增长A基金2024年四季度公布的基金规模为7.42亿元，较上一期规模7.86亿元变化了-4427.15万元，环比变化了-5.63%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比86.87%，无债券类资产，现金占净值比13.97%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达53.24%，第一大重仓股为百润股份（002568），持仓占比为7.43%。

中信建投价值增长A现任基金经理为张燕。其中在任基金经理张燕已从业7年又341天，2023年8月10日正式接手管理中信建投价值增长A，任职期间累计回报为-21.93%。目前还管理着2只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：今年前三季度,国内经济面临着长、中、短期的多重压力,消费者信心不足,通缩压力持续,权益市场表现欠佳。9月下旬,中共中央政治局会议明确将经济发展放到非常突出的位置,央行、财政部及发改委等部委陆续出台了较为务实的政策呵护经济和资本市场,A股市场快速大幅反弹,行业间分化趋于收敛。当前,食品饮料、消费者服务、农林牧渔及医药等大消费板块仍处在历史较低的估值分位。参考日本上世纪九十年代初泡沫经济破灭后股市的表现,消费品尤其必选消费品相对指数表现较好。而最新的中共中央政治局会议将提振消费放在了非常突出的位置,后续支持政策或许可以期待。结合前述的行业估值低位,从均值回归的角度来看,大消费板块中期值得配置。此外,第六轮人工智能创新周期应用突破的垂直应用相关领域也值得紧密跟踪,目前来看,具身智能可能是能够比较快实现的应用场景,相关产业链可能存在较大的投资机遇。由此带动下电子顺周期板块可能也会有较好的投资机会。本基金秉持逆向价值投资理念,坚决不盲目追高抱团,换手率较低。本报告期增配了低估值家电龙头,适当降低了部分反弹较多的科技股持仓。从中长期均值回归的视角出发,投资于低位的优质龙头公司,遵循“卖在人声鼎沸处,买在无人问津时”的策略,或许依然是较为明智的选择。所谓:“月满则亏,水满则溢”,太阳底下本无新鲜事。一旦经济企稳回升等积极因素显现,当前悲观的市场情绪得到修复,那些超跌的板块和个股便有望迎来良好的表现机会。故而,我们仍需保持耐心,坚守价值投资的阵地,静候市场转机的到来。

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