四季报点评：新华行业龙头主题股票基金季度涨幅-12.67%

证券之星消息，日前新华行业龙头主题股票基金公布四季报，2024年四季度最新规模0.33亿元，季度净值涨幅为-12.67%。

从业绩表现来看，新华行业龙头主题股票基金过去一年净值涨幅为-6.73%，在同类基金中排名865/926，同类基金过去一年净值涨幅中位数为13.99%。而基金过去一年的最大回撤为-25.48%，成立以来的最大回撤为-56.53%。

从基金规模来看，新华行业龙头主题股票基金2024年四季度公布的基金规模为0.33亿元，较上一期规模5823.14万元变化了-2539.68万元，环比变化了-43.61%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比87.9%，债券占净值比5.22%，现金占净值比8.37%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达48.19%，第一大重仓股为美团-W（03690），持仓占比为7.23%。

新华行业龙头主题股票现任基金经理为赖庆鑫 张大江，本季度增聘基金经理赖庆鑫，近期离任的基金经理为薛子徵。其中在任基金经理赖庆鑫已从业7年又98天，2024年10月17日正式接手管理新华行业龙头主题股票，任职期间累计回报为-14.82%。目前还管理着9只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为新华稳健回报灵活配置混合发起（001004），季度净值涨幅为4.22%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年四季度,市场信心伴随重要会议和政策预期有所恢复。本季度沪深300指数收益率下跌2.06%,创业板指数收益率下跌1.54%,科创50指数收益率上涨13.36%。行业层面,商贸零售异军突起,涨幅分别为18.25%和18.02%,成长板块中电子也上涨14.24%位居前列,医药跌幅7.70%排名靠后。红利类资产中,除绝对估值低的银行、建筑上涨,大部分表现一般。市场在四季度呈大幅分化状态,一方面随着政策利好场外资金在季度初涌入,另一方面货币宽松已至但财政政策尚未体现效果,导致流动性冲击向经济脱敏板块,尤其是新经济板块,在流动性冲击过程中,也刺激了小盘股的活跃。展望2025年,特别是上半年将迎来9月份以来各种政策的验证窗口,预计宏观经济压力依然很大,后续政策有望继续加码,市场有望呈现震荡上行走势。在政策加码期间会有强周期的表现,在数据验证期则利好红利和成长主题的哑铃策略。 四季度本基金增加了白马成长板块如通信、医疗器械的仓位,调整了部分顺周期品种的持仓,从估值角度增加了一些港股低估值蓝筹的仓位。从供给和需求两端,我们认为供给端是能够被研究清楚的,而需求端则会受到很多外部环境的影响,只能做相对合理的假设。在需求侧没有强逻辑支撑下,基金经理的中期逻辑依旧是从产业结构的变迁研究行业供给端收缩逻辑,在行业的需求左侧增加类似行业的配置。目前看来,光伏上游、地产建材、周期中游都有类似的供给集中度提升的逻辑,也将是中期关注的方向。

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