四季报点评：博时恒玺一年持有期混合A基金季度涨幅-0.09%

证券之星消息，日前博时恒玺一年持有期混合A基金公布四季报，2024年四季度最新规模0.49亿元，季度净值涨幅为-0.09%。

从业绩表现来看，博时恒玺一年持有期混合A基金过去一年净值涨幅为5.34%，在同类基金中排名919/1317，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.75%。而基金过去一年的最大回撤为-5.63%，成立以来的最大回撤为-18.49%。

从基金规模来看，博时恒玺一年持有期混合A基金2024年四季度公布的基金规模为0.49亿元，较上一期规模5136.14万元变化了-263.04万元，环比变化了-5.12%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比16.69%，债券占净值比80.16%，现金占净值比1.44%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达8.52%，第一大重仓股为长江电力（600900），持仓占比为2.2%。

博时恒玺一年持有期混合A现任基金经理为于冰 刘扬，本季度增聘基金经理刘扬，近期离任的基金经理为李重阳。其中在任基金经理于冰已从业3年又285天，2023年7月26日正式接手管理博时恒玺一年持有期混合A，任职期间累计回报为-6.5%。目前还管理着7只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为博时乐臻定开混合（003331），季度净值涨幅为1.83%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：市场回顾：权益方面,四季度A股市场以12月为界,主要宽基指数区间整体高位震荡。10-11月之间,融资盘持续净流入和政策期权驱动市场风险偏好维持高位,主题表现活跃,小盘风格相对占优。进入12月份重要会议之后,长债利率下行叠加险资配置窗口,A股市场风格从小盘向大盘与红利回摆。分行业看,四季度申万31个一级行业接近一半取得正收益,其中受益主题催化的商贸、综合以及电子和计算机领涨,这几个行业区间涨幅均超10%,增长敏感型的资源型红利和消费资产表现落后。固收方面,无风险收益率整体持续下行,10Y国债和30Y国债收益率分别突破1.8%和2.0%的区间,且仍有进一步下行的趋势。 组合操作：权益部分减配方向为港股互联网、资源型红利里的能源、公用事业、以及A股光模块,增配方向为低波红利资产里的银行与公路铁路、以及高景气的芯片和风电产业链,其中11月中旬开始向低波红利板块的调仓,为组合积累绝对收益做出了不少贡献。目前组合持仓配置以低波红利资产、TMT及港股互联网这三块为主。固收方面组合整体操作不多,仍以交易所国债和利率债为主要配置底仓。 展望后市：短期来看,11月以来中债收益率快速下行反映了国内经济基本面偏弱的现实,市场阶段性进入政策真空期,下一个政策观察节点在于2025年3月全国两会,政策落地前市场对基本面的预期仍将反复,特朗普上台对阶段性风险偏好形成扰动。结构方面,组合将沿两条方向布局：1)在PPI同比和M1等基本面指标未确认上行拐点前,组合将继续持有受益于险资布局和长债利率下行的低波红利资产。2)国产AI和算力产业催化下,组合也会持续挖掘相关细分领域及亚非拉出口受益方向机会。后续组合权益将维持红利+科技互联网的杠铃策略,精选自由现金流好的行业龙头,在港股互联网及TMT、低波红利资产里做好再平衡,分散配置降低波动率,争取为持有人提供更好的体验。

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