四季报点评：摩根安荣回报混合C基金季度涨幅0.10%

证券之星消息，日前摩根安荣回报混合C基金公布四季报，2024年四季度最新规模3.15亿元，季度净值涨幅为0.1%。

从业绩表现来看，摩根安荣回报混合C基金过去一年净值涨幅为10.23%，在同类基金中排名236/1317，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.75%。而基金过去一年的最大回撤为-3.44%，成立以来的最大回撤为-10.64%。

从基金规模来看，摩根安荣回报混合C基金2024年四季度公布的基金规模为3.15亿元，较上一期规模4.53亿元变化了-1.38亿元，环比变化了-30.42%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比17.7%，债券占净值比48.24%，现金占净值比1.94%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达13.63%，第一大重仓股为中国移动（600941），持仓占比为2.77%。

摩根安荣回报混合C现任基金经理为王娟 杨鹏 周梦婕。其中在任基金经理周梦婕已从业5年又175天，2025年1月16日正式接手管理摩根安荣回报混合C，任职期间累计回报为0.12%。目前还管理着10只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为摩根双债增利债券A（000377），季度净值涨幅为2.3%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：四季度权益市场呈现震荡格局,中证800下跌1.62%。安荣回报在基于多资产投资理念之下,以基准为标尺进行校准,进行积极的资产配置和投资组合构建,区间实现0.19%的正收益。就宏观基本面而言,国内经济恢复呈现分化,政策直接支持领域和出口表现较好,政策未支持领域依然疲软,限额以下及非耐用品消费依然偏弱。政策面,中央经济工作会议定调更加积极的财政政策。政府债作为财政发力的重要抓手,在资金端和项目端的支持下,供给节奏或整体提前。降准降息预期升温,叠加机构抢配债券,利率快速下行。海外方面,12月FOMC会议声明对未来美国利率调整的措辞更加谨慎,表示当前美国利率接近中性利率水平,美联储正处于或接近放缓降息的时刻。特朗普政策或将对美国通胀带来上行压力,明年的降息路径仍具有较大的不确定。 A股方面,四季度以来政府出台一系列的积极政策,但经济触底仍需要时间,基于EPS的指数修复预计难以快速出现。展望2025年,消费刺激仍然是有效的对冲投资下滑和出口贸易战风险的重要手段,我们认为2024年已经出台的细分领域的政策在2025年还会得到延续,且预计会有更多的消费细分领域推出新的政策。目前蓝筹白马估值处于市场的相对底部,红利类资产虽然累积了两年的涨幅但类比国债收益率仍然有不错的吸引力,在2025年全社会收益率下行的背景下这两类资产仍然具有较高的相对配置价值。对于科技进步,智能驾驶和AI应用会在2025年预计有持续的产业突破,并将不断落地商业模式。 债券方面,当前国内经济修复尚不牢固,宽货币导向的确定性较强。财政明年将持续积极发力,因此需要货币政策持续配合抑平流动性波动。央行或将有降准和降息,上半年调降概率较大,下半年则可能根据经济情况与美联储态度相机抉择。在 "正常的向上倾斜的收益率曲线"监管框架下,预计期限利差压缩空间有限,整体或将呈现较为陡峭化的趋势。

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