四季报点评：东兴宸瑞量化混合C基金季度涨幅0.81%

证券之星消息，日前东兴宸瑞量化混合C基金公布四季报，2024年四季度最新规模0.14亿元，季度净值涨幅为0.81%。

从业绩表现来看，东兴宸瑞量化混合C基金过去一年净值涨幅为19.19%，在同类基金中排名1330/4129，同类基金过去一年净值涨幅中位数为13.48%。而基金过去一年的最大回撤为-19.39%，成立以来的最大回撤为-33.05%。

从基金规模来看，东兴宸瑞量化混合C基金2024年四季度公布的基金规模为0.14亿元，较上一期规模2508.1万元变化了-1060.01万元，环比变化了-42.26%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比94.68%，债券占净值比5.51%，现金占净值比0.73%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达23.97%，第一大重仓股为五粮液（000858），持仓占比为3.41%。

东兴宸瑞量化混合C现任基金经理为张旭 李兵伟。其中在任基金经理张旭已从业8年又317天，2021年6月30日正式接手管理东兴宸瑞量化混合C，任职期间累计回报为-9.68%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为东兴未来价值混合A（004695），季度净值涨幅为6.27%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：四季度A股承上启下,一方面受益于三季度末政策的积极转向,市场风险偏好回暖,交投情绪活跃,两市成交量始终在万亿之上,微观流动性宽松推动结构性行情不断演绎;另一方面,9月份以来的一系列政策组合拳陆续落地后,政策向基本面的传导具有一定的滞后性。经济前瞻性指标PMI四季度已经连续三个月位于荣枯线之上,显示经济预期出现好转。而社零等滞后指标整体依然在筑底阶段,投资者对基本面的预期底部企稳后有所徘徊。两方面结合下,四季度A股指数整体围绕箱体震荡,向下受3150点附近缺口支撑,向上依然需要进一步蓄势以突破国庆假期后的放量高点。 本轮由于地产行业的政策诉求为"止跌企稳",并非新一轮经济刺激的抓手,经济的着眼点在于中长期改革释放的潜力以及短中期消费的提振,因此本轮政策传导的时间或较过往周期相对更长一些。但在现实物价、就业等因素的压力下,本轮政策的决心不可低估。所以,未来相对较长的时间内,政策持续宽松,基本面逐步企稳但较难快速改善将是宏观面临的重要背景。在此判断下,我们预计半年左右的时间周期下,市场延续流动性交易的概率较大。在流动性环境持续充裕下,资金倾向于关注产业趋势向上,未来想象空间较大的科技类板块。但由于基本面尚待进一步好转,因此市场轮动预计仍将保持较快速度,市场成交量将维持较高水平。交易保持活跃的股市环境,有利于量化策略运作。 东兴宸瑞的投资策略依旧侧重于组合的构建而非择时,底层的选股逻辑为主要基于基本面多因子模型。未来,随着市场风险偏好的修复及稳定,预计业绩将重新成为市场驱动的主要因素,届时我们基本面量化模型优势将明显凸显。

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