四季报点评：华泰柏瑞远见智选混合A基金季度涨幅-9.69%

证券之星消息，日前华泰柏瑞远见智选混合A基金公布四季报，2024年四季度最新规模7.06亿元，季度净值涨幅为-9.69%。

从业绩表现来看，华泰柏瑞远见智选混合A基金过去一年净值涨幅为-19.45%，在同类基金中排名4118/4129，同类基金过去一年净值涨幅中位数为13.48%。而基金过去一年的最大回撤为-29.74%，成立以来的最大回撤为-71.34%。

从基金规模来看，华泰柏瑞远见智选混合A基金2024年四季度公布的基金规模为7.06亿元，较上一期规模8.23亿元变化了-1.17亿元，环比变化了-14.18%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比88.9%，无债券类资产，现金占净值比11.73%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达32.37%，第一大重仓股为保利发展（600048），持仓占比为4.41%。

华泰柏瑞远见智选混合A现任基金经理为李飞。其中在任基金经理李飞已从业1年又177天，2024年8月2日正式接手管理华泰柏瑞远见智选混合A，任职期间累计回报为-2.34%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年四季度,A股市场呈现震荡态势,主要宽基指数涨跌互现,上证指数上涨0.5%,沪深300下跌2.1%。风格来看,小盘和科技成长领涨,四季度万得微盘股指数上涨13.0%,中证2000上涨8.4%,科创50上涨13.4%。大盘价值则较弱,上证50、中证100分别收跌2.6%、3.5%。 u3000u3000行业板块来看,结构性分化比较大。货币政策确定性宽松背景下,利好流动性敏感资产,成长板块整体表现优异,计算机和电子板块表现靠前,通信和传媒表现也较优。军工板块在前期表现突出,尽管后期有所调整,但最终单季度收涨4.53%。另外,机器人板块也表现优异,涨幅靠前。 u3000u3000顺周期板块内部分化比较明显。消费板块整体较强,主要是四季度以来,提振消费成为扩大内需重要的边际政策变化,尤其是"谷子经济"、"首发经济"、"冰雪经济"以及"银发经济"相关个股表现优异,这些个股主要分布在商贸零售、餐饮旅游、食品等新消费板块,而白酒、调味品等传统消费板块则表现较弱。另外,顺周期中的中游制造、上游大宗、房地产及产业链也相对落后。 u3000u3000最后,红利相关板块在11月底以来也再次走强,一是长端利率加速下行带动险资配置抬升,二是化债政策下现金流与资产质量改善预期推动,银行、建筑、环保、公路等板块表现居前。 u3000u3000操作层面上,我们进一步加大了消费板块的配置,主要分布在食品、景区、酒店以及商贸零售板块。成长板块也稍有加大,主要是AI相关的计算机、传媒板块。此外,机器人板块也稍有配置。但总体来看,无论是消费还是科技成长,增加仓位有限是导致在市场反弹过程中跑输的主要原因。另外,尽管地产及黄金板块都有所降低,但依旧超配,且四季度跌幅均较大,成为四季度组合表现较弱的另一个重要因素。 u3000u3000尽管2025年首周,市场调整比较多,但我们对权益市场表现依旧乐观。一方面,2024年9月基本夯实了政策底,2025年货币政策、财政政策以及产业政策均有可能会进一步边际加码。尽管政策面传导到基本面需要一定时间,但方向是比较确定的。另一方面,尽管市场会放大短期贸易政策扰动对经济复苏的干扰,但我们认为中国制造出海的竞争优势不变,中国制造业在全球市场份额提升的方向是比较确定的。基于此,我们判断市场还是存在比较多的结构性机会。 u3000u30002025年我们首先会重点关注新消费方向,择机进一步加大配置。一方面,消费是2024年四季度以来政策重要的边际变化方向,我们会重点关注在产品和渠道两方面有增长点的公司。我们会重点关注纺织服装、商贸零售、食品、餐饮娱乐、家电、汽车、轻工等板块在这些方面的机会。 u3000u3000制造方向,我们更加关注顺周期板块,尤其是库存处于低位的领域,主要是通用机械板块。另一方面,我们也会关注短期因为贸易政策而股价调整的优质公司,中国制造的效率、成本红利将助力优质公司在全球范围内获取份额提升。 u3000u3000成长板块我们也会积极关注,基于组合的进攻性配置,会寻找合适时机增加配置符合我们估值体系的优质公司,我们将会重点关注国产算力、机器人等方向。 u3000u3000对于地产板块,我们会继续保持一定仓位。我们将坚定认为地产止跌企稳是经济向好的重要一环,地产政策端将持续向好,叠加供给侧龙头集中度提升,我们坚定看好地产龙头。 u3000u3000黄金板块,2024年四季度以来调整比较多,股价调整幅度显然超过了基本面边际变化,我们认为会存在反弹机会,在反弹过程中,也将会择机进一步兑现。 u3000u3000最后,我们也会适当加大部分红利资产的配置,长端利率加速下行的背景下,红利资产的配置优势凸显。

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