四季报点评：华宸未来价值先锋基金季度涨幅-6.00%

证券之星消息，日前华宸未来价值先锋基金公布四季报，2024年四季度最新规模0.06亿元，季度净值涨幅为-6.0%。

从业绩表现来看，华宸未来价值先锋基金过去一年净值涨幅为-0.24%，在同类基金中排名3622/4129，同类基金过去一年净值涨幅中位数为13.48%。而基金过去一年的最大回撤为-21.71%，成立以来的最大回撤为-58.39%。

从基金规模来看，华宸未来价值先锋基金2024年四季度公布的基金规模为0.06亿元，较上一期规模687.31万元变化了-87.71万元，环比变化了-12.76%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比84.68%，无债券类资产，现金占净值比16.13%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达47.5%，第一大重仓股为药明康德（603259），持仓占比为5.05%。

华宸未来价值先锋现任基金经理为李柏汗，本季度增聘基金经理李柏汗，近期离任的基金经理为张翼翔。其中在任基金经理李柏汗已从业0年又116天，2024年11月29日正式接手管理华宸未来价值先锋，任职期间累计回报为-4.37%。目前还管理着3只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为华宸未来稳健添盈债券C（014501），季度净值涨幅为2.65%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：在三季度末权益市场极致纠偏,大幅普涨过后,四季度市场风险偏好逐步回归谨慎,股指整体趋向震荡,个股表现出现分化。在经济新旧动能转换的背景下,代表新质生产力的科技板块四季度延续上半年良好表现,高成长性个股继续展示出优异的发展势头以及高弹性的估值表现。同时,旧动能的出清与修复依旧在缓慢推进中,经济数据表现依旧不温不火。顺周期的行业与个股内部也在出现分化,从短期看,供给侧快速出清的行业存在结构性机会。而放到更长的维度上,参考海外各国经济发展的历史与一般规律,只有内部体系发生剧烈变革以适应经济动能转轨再次进入高速增长期、具备强大护城河持续为股东创造超额现金流、在全球具备生产率比较优势出海乘风破浪的三类企业,方可在激烈的竞争中存活。 u3000u3000 u3000u3000本基金在四季度期间,采用了较为均衡的配置方案,兼顾成长性与稳健性,精选优质个股进行分散配置。大致而言,权益部分分为三个板块均衡配置,即以人工智能为代表的科技板块、与民生息息相关的性价比消费板块、供给端出清需求端出现拐点的周期板块,坚持三季度以来"进可攻退可守"的投资策略,避免进行单一板块与单一种类高集中度的"押注式"投资,严格控制仓位,保证流动性充裕及基金平稳运行。u3000 u3000u3000在过去两年间随着生成式大模型的推出以及成熟,国内以算力服务器供应链为代表的人工智能硬件类个股通过自身技术优势,成功保持了中国在高端制造业以及全球供应链中的领先地位,与海外客户通力合作实现了行业的飞跃性发展,自身也收获了业绩与股价的大幅增长。但另一方面也需要看到,生成式大模型已接近高度成熟,海外供应链存在高度不确定性,国内技术企业已经高度学习了海外同行的成功经验。人工智能行业赛道上的高加速度区域正逐步从海外转向国内,从研发转向落地,从硬件转向软件,科技行业必将涌现更多高速成长的新秀。具体来看,包括但不限于国产算力的核心供应商,人工智能具身载体的新式消费电子产品、机器人等,使用人工智能颠覆式优化行业及自身内部体系的人工智能应用软件等。本基金将继续保持开放进取的研究思路,立足基本面优中选优,选择上述领域中的高成长性公司进行配置,力争为持有人带来超额收益。u3000u3000 u3000u3000纵观海外经济转轨以及权益市场发展历史,必选消费行业长盛不衰,诞生了许多海内外耳熟能详的明星品牌,并持续为股东创造稳健收益。未来消费者的消费商品将更偏向于高性价比,消费内容更偏向简约务实,消费观念更注重自我实现。近两年来,国内零售行业渠道正在发生翻天覆地的变化,下沉市场表现出更强的增长潜力与对抗下行趋势的韧性,许多国内的广义消费品行业龙头也纷纷出海对外寻找更大的市场空间。本基金将精选产品、股价均具备高性价比,既为消费者所喜闻乐见,又具备财务稳健性能持续为股东贡献现金流的优质消费品企业,力争为持有人带来稳定收益。u3000u3000 u3000u3000最后,历史上经过了高速发展而近几年又在持续调整、出清过剩供给的行业,往往经历了业绩与估值的"戴维斯双杀",并且从基本面看存在着产能过剩、库存偏高、价格低迷、销售迟滞等种种劣势,但极为悲观的市场预期下,股价往往提前反应、过量反应所有的负面因素以致于到达一个相当有性价比的区间。本基金未来也将低仓位配置相应个股,静待基本面的自然修复以及市场情绪回暖带来的估值修复。

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