四季报点评：汇安宜创量化精选混合C基金季度涨幅-0.64%

证券之星消息，日前汇安宜创量化精选混合C基金公布四季报，2024年四季度最新规模0.16亿元，季度净值涨幅为-0.64%。

从业绩表现来看，汇安宜创量化精选混合C基金过去一年净值涨幅为16.52%，在同类基金中排名1749/4129，同类基金过去一年净值涨幅中位数为13.48%。而基金过去一年的最大回撤为-16.74%，成立以来的最大回撤为-39.26%。

从基金规模来看，汇安宜创量化精选混合C基金2024年四季度公布的基金规模为0.16亿元，较上一期规模1739.76万元变化了-117.95万元，环比变化了-6.78%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比93.23%，无债券类资产，现金占净值比7.1%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达18.92%，第一大重仓股为贵州茅台（600519），持仓占比为4.38%。

汇安宜创量化精选混合C现任基金经理为柳预才。其中在任基金经理柳预才已从业4年又26天，2020年12月30日正式接手管理汇安宜创量化精选混合C，任职期间累计回报为-10.31%。目前还管理着12只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为汇安多因子混合A（006648），季度净值涨幅为3.82%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：回顾2024年四季度,国庆节后第一个交易日,市场在长假充分酝酿的乐观情绪助推下,沪深300指数创下了阶段新高,两市成交额也创下了历史新高。整个四季度,主流宽基指数的中枢在逐渐震荡抬升,成交活跃度保持在日均1.5万亿,A股市场一扫过去三年的阴霾,呈现出热点纷呈、情绪乐观的氛围。这样大幅度的转折,一方面源于市场在此之前跌到了估值压缩和盈利下滑的临界点,情绪也处于冰点,否极泰来的概率较大;另一方面,在三季度末的重要时间窗口,中央和各部委迅速推出了一系列促进经济高质量发展的重磅政策,促进宏观经济的固定资产投资和内需,也创设了新工具支持资本市场,引导长期资金增配A股。此外,原材料输入的温和通胀,给我国货币政策提供了更大的空间,预计相对宽松的货币环境仍会维持。综合考虑各种因素,2025年的A股市场充满希望。 伴随风险偏好变化的是市场风格的转换,过去一段时间的强势的高股息类防御资产,在本报告期内表现一般;而泛科技板块(包括但不限于半导体,高端制造,人工智能等板块)表现亮眼。这些板块的估值在经历了过去三年的"挤泡沫"后,性价比凸显,叠加政策支持,情绪改善,股价的快速修复,阶段性的弹性较大。 展望2025年,股市仍然是宏观经济的晴雨表,而后者的修复还面临着一定程度的挑战。首先,居民消费活动有所恢复,服务消费与旅游、餐饮等线下需求反弹明显。但受到宏观周期的不确定性、经济增速放缓等影响,居民的消费意向仍然不够高。其次,全球经济处在去库存和复苏乏力阶段,外部需求相对疲弱,叠加美国对华的关税惩罚,出口承压。不过在"一带一路"与RCEP等合作框架下,部分新兴市场国家的出口快速崛起,也部分对冲了欧美传统出口国的下滑影响。整体来看,机会大于挑战。 在政策密集推出,市场切换频繁的时间节点,频繁右侧交易的性价比并不高,叠加2025年初,美国新一任总统的履职,地缘政治仍面临着较大不确定性;当前A股处于调整宏观预期与验证政策效果的交汇点,短期波动无法避免。具有长期纪律和规则约束的定量化投资,凸显出了更好的适应性,有助于更好地帮助基金管理人厘清思路,做出判断。基于市场情绪、盈利水平、微观结构、经济周期的变化,本管理人根据宏观监测框架,有针对性地通过量化策略构建分散化组合,这样能充分分散非系统性风险,提高组合的稳定性,有望熨平市场的短期波动。本管理人也在不断完善投资框架,改进投资策略,充分利用所能获取的各类公开渠道的数据和信息,将其中有价值的内容纳入量化模型,精选尚未被充分定价的优质标的构建组合,改善投资者的持有回报。本产品业绩比较基准中包括沪深300指数,组合持仓也将保持大盘均衡风格。 展望2025年,综合考虑海内外产业趋势、国内政策环境、经济发展周期等多种因素,A股市场存在着丰富的机会,可关注以下几个方面：首先,海内外都在不断加大人工智能产业的资本开支,大模型也在不断升级迭代,整个产业链上下游都进入了盈利收获期,成长潜力大,一些具备国际竞争力的龙头企业在研发投入和海外市场拓展上表现积极,盈利稳步提升。A股上市公司中相应的优质公司,值得关注。其次,在外部承压,国内推动科技自主创新、国产替代的大背景下,作为现代科技支柱产业的半导体产业链,近年来逐渐实现了供给、销量、国产化率、良率、制程等多个角度的爬坡升级,叠加产业扶持政策和AI投入的需求拉动,半导体各产业链共振复苏,逐渐成为自主可控的基石,行业成长可观,结构性机会丰富。第三,今年来国家实施了一揽子增量政策,推动经济高质量发展,支持"两重"(国家重大战略实施和重点领域安全能力建设)与"两新"(推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新)。其中和居民消费关系最大的消费品以旧换新(家电补贴),有效提振了内需,减轻了外需承压的部分影响。家电行业(包括大家电,小家电,扫拖地机,两轮车等)的景气程度受政策加码驱动,同时还兼具高股息的安全边际,经营稳健,现金流充裕,韧性强,能在投资组合中起到稳定器的作用。

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