四季报点评：汇添富悦享两年持有混合基金季度涨幅-7.36%

证券之星消息，日前汇添富悦享两年持有混合基金公布四季报，2024年四季度最新规模0.77亿元，季度净值涨幅为-7.36%。

从业绩表现来看，汇添富悦享两年持有混合基金过去一年净值涨幅为9.55%，在同类基金中排名2725/4129，同类基金过去一年净值涨幅中位数为13.48%。而基金过去一年的最大回撤为-12.24%，成立以来的最大回撤为-37.72%。

从基金规模来看，汇添富悦享两年持有混合基金2024年四季度公布的基金规模为0.77亿元，较上一期规模8784.4万元变化了-1073.87万元，环比变化了-12.22%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比82.32%，无债券类资产，现金占净值比20.15%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达71.54%，第一大重仓股为腾讯控股（00700），持仓占比为9.97%。

汇添富悦享两年持有混合现任基金经理为赵鹏飞。其中在任基金经理赵鹏飞已从业8年又237天，2019年1月31日正式接手管理汇添富悦享两年持有混合，任职期间累计回报为16.11%。目前还管理着8只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为汇添富稳健增益一年持有混合A（009536），季度净值涨幅为2.0%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：经历过九月份市场短暂而剧烈的大涨,四季度A股市场进入震荡行情。国庆期间投资者信心满满,但是节后并没有出现大家期盼的增量资金上涨行情。10月中下旬市场调整后,11-12月整体偏震荡,赚钱效应很差,只有少数AI题材相关的个股大幅上涨。四季度上证50下跌2.56%,沪深300下跌2.06%,中证500下跌0.30%,创业板指下跌1.54%,科创50上涨13.36%。行业来看,涨幅靠前的是商贸零售、电子、计算机和通讯;跌幅靠前的是美容护理、有色金属和食品饮料。总的来说,对经济的担忧依然延续,传统行业表现较差,代表全球科技方向的AI产业链则不断出现新的投资机会。 四季度政府加大逆周期调节力度,推出一揽子增量政策,包括财政刺激和基建投资;消费增速整体回落,但家电汽车补贴政策刺激效果明显;出口依然维持保持韧性,家电汽车机械等品牌商品在新兴市场份额不断提升。总的来说,国内政策已经明显转向,财政和货币政策的基调发生转变,未来将会出台更多的宽松政策。但是目前投资者对经济增长的信心依然不足,国内经济结构性问题依然突出,居民收入占比过低导致消费不足。全球来看,投资者对特朗普上任之后的贸易政策依然担忧,目前很难判断对中国加关税的幅度,美国对中国科技封锁和供应链脱钩可能会继续强化。 A股市场目前增量资金依然来自保险公司,虽然阶段性会有散户申购指数基金带来指数波动,但是长期看现金流好分红率高的公司依然会受到追捧。展望未来,随着存款利率不断下行,未来普通居民理财需求将会大幅增加。但是A股市场能否长期上涨,本质是市场具备一批高质量能够持续为股东创造价值的公司,否则再多的流动性也无法改变短期博弈的市场特征。我坚信A股市场未来会和全球大部分市场一样,大量竞争力弱的公司将会被淘汰,少数竞争力强能够不断创造现金流的公司估值仍有提升空间。 四季度我们组合做了较大的改变,大幅度提高组合仓位,大幅增加港股的持仓比例。行业来看,我们目前重点持仓的依然是家电、医药、汽车、互联网和食品饮料等行业。组合中科技股的配置一直很低,未来我们将会重点研究科技股,争取在科技浪潮能够抓住少数真正受益的公司。我们2025年配置方向会适度均衡,我们看好的方向是出海产业链、AI产业链和盈利稳定的高股息资产。

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