四季报点评：前海开源裕和混合C基金季度涨幅1.07%

证券之星消息，日前前海开源裕和混合C基金公布四季报，2024年四季度最新规模0.22亿元，季度净值涨幅为1.07%。

从业绩表现来看，前海开源裕和混合C基金过去一年净值涨幅为13.02%，在同类基金中排名100/1317，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.75%。而基金过去一年的最大回撤为-4.59%，成立以来的最大回撤为-7.88%。

从基金规模来看，前海开源裕和混合C基金2024年四季度公布的基金规模为0.22亿元，较上一期规模4099.51万元变化了-1858.44万元，环比变化了-45.33%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比26.75%，债券占净值比72.51%，现金占净值比21.03%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达6.79%，第一大重仓股为雅戈尔（600177），持仓占比为1.11%。

前海开源裕和混合C现任基金经理为陆琦 林汉耀。其中在任基金经理陆琦已从业4年又18天，2022年8月8日正式接手管理前海开源裕和混合C，任职期间累计回报为7.12%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为前海开源裕和混合A（004218），季度净值涨幅为1.11%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：四季度国内权益市场在风险偏好迅速提升后开始震荡并走出分化。四季度上半段市场较为亢奋,基本面因子、量价类因子均有所回撤,同期微盘策略创出新高。后续伴随市场降温并回归理性,各类因子超额收益均有明显修复。年末大小盘收益差大幅收敛。 固定收益方面,本报告期内,基本面、流动性、风险偏好及机构行为对债市的影响较大。具体来看：10月初,风险偏好提升引发债基赎回,债市流动性有所下降,利率债因具备较高的配置价值很快企稳,但信用债受基金赎回的影响跌幅扩大,信用利差走阔。而后央行加大投放维稳资金面,信用债止跌,信用利差有一定程度的修复。之后因考虑财政发力影响,债市陷入震荡,且刚经历赎回,机构负债不稳,在债市震荡的过程中,信用利差再度扩大。11月底,因年内地方债大量发行基本告一段落,且金融数据偏弱,降息预期升温,债市开启了一轮较为强劲的上涨,由于季末理财回表,且经历了赎回压力后机构对高流动性资产的需求上升,利率债大幅跑赢信用债。临近年底,配置需求成了主导债市的关键因素,信用利差明显压缩。转债市场方面,9月底以来整体市场流动性宽松,转债跟随权益市场反弹,估值抬升。转债市场4季度整体表现好于正股,在权益市场调整过程中也相对抗跌。考虑到当前纯债收益率处于较低位置,预计后续转债市场仍然有较多的投资机会,关键是如何去应对中间的波动。 报告期内,本组合坚持稳健增值的投资目标。在权益投资上,维持偏乐观的股票仓位,行业适当分散,综合运用个股基本面精选和数量化策略选股配置权益部分的底仓。债券部分以利率债和高评级信用债为主;可转债以中低价转债为主,综合考虑转债绝对价格、估值、正股基本面和波动率情况进行性价比挖掘。

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