四季报点评：汇添富红利增长混合A基金季度涨幅-3.78%

证券之星消息，日前汇添富红利增长混合A基金公布四季报，2024年四季度最新规模7.55亿元，季度净值涨幅为-3.78%。

从业绩表现来看，汇添富红利增长混合A基金过去一年净值涨幅为15.03%，在同类基金中排名1951/4129，同类基金过去一年净值涨幅中位数为13.48%。而基金过去一年的最大回撤为-9.54%，成立以来的最大回撤为-43.14%。

从基金规模来看，汇添富红利增长混合A基金2024年四季度公布的基金规模为7.55亿元，较上一期规模8.05亿元变化了-5009.91万元，环比变化了-6.22%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比78.17%，无债券类资产，现金占净值比12.08%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达27.14%，第一大重仓股为中国神华（601088），持仓占比为4.63%。

汇添富红利增长混合A现任基金经理为黄耀锋 劳杰男。其中在任基金经理劳杰男已从业9年又201天，2019年4月26日正式接手管理汇添富红利增长混合A，任职期间累计回报为45.63%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：回顾2024年四季度,国内政策底已现,海外虽有大选扰动、但仍在降息周期。宏观经济呈现出内需企稳、外需不弱的格局,贴近政策发力方向的高频经济指标明显改善。流动性环境保持充裕,权益资产震荡上行,小盘、成长风格表现领先,红利指数窄幅波动,其中金融板块仍有超额收益,煤炭、石化、电力等行业有所拖累。10月初,市场情绪亢奋、对政策仍有期待,成交额维持高位但波动率明显放大,煤炭、石化等资源品行业有所回落。进入下旬,在外需可能受潜在关税扰动的情况下,市场预期财政政策进一步发力内需进行对冲,风险偏好再度回升,科技成长风格相对占优,红利风格显著跑输大盘。11月中,随着人大常委会的召开,财政政策重点在于地方债务置换,政策表述符合预期。而海外关税风险、美联储鹰派表述以及地缘冲突影响下,资金避险情绪浓厚,前期涨幅较高的成长板块显著调整,红利资产表现稳健。到11月下旬,随着海外不确定性下降以及国内经济数据的企稳,市场开启震荡上行,与消费刺激相关的零售、纺服、社服等行业开始走强。直至2024年末中央经济工作会议结束后,市场对政策博弈告一段落,强财政刺激的预期回落,小盘股在退市新规的担忧下回落,银行、电力、石化等红利相关行业逆势走高。四季度初市场并未延续单边上行走势,风险偏好提升的同时波动也有所加大,本基金增配了政策补贴方向的内需消费股,而减配了周期波动较大、估值较高的资源品。行业上具体来看,增配了分红稳定的银行,同时优选了社服、零售、家电行业中的高股息标的,同时减配了煤炭、石化等资源品。 展望2025年一季度,预计前期出台的政策逐步落地推动经济继续修复,海外关税不确定性仍在,但降息背景下,人民币资产的性价比在逐渐提升。从整体市场来看,考虑估值、情绪等多重因素,当前市场处于基本面底部位置,上市公司盈利拐点可期。另一方面,中央经济工作会议提到"适度宽松",国内流动性环境有望维持充裕。在风格方面,长债利率下行空间有限、经济预期修复的环境下,红利风格中的顺经济资产有望跟随经济修复获得估值上升。本基金依然秉持行业配置相对均衡,在红利组合中优选成长估值匹配度较高、具有长期价值的优质企业。

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