四季报点评：东方红明鉴优选两年定开混合基金季度涨幅5.55%

证券之星消息，日前东方红明鉴优选两年定开混合基金公布四季报，2024年四季度最新规模0.71亿元，季度净值涨幅为5.55%。

从业绩表现来看，东方红明鉴优选两年定开混合基金过去一年净值涨幅为17.05%，在同类基金中排名29/1317，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.76%。而基金过去一年的最大回撤为-5.82%，成立以来的最大回撤为-10.17%。

从基金规模来看，东方红明鉴优选两年定开混合基金2024年四季度公布的基金规模为0.71亿元，较上一期规模1.08亿元变化了-3626.09万元，环比变化了-33.68%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比29.61%，债券占净值比141.83%，现金占净值比3.67%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达4.94%，第一大重仓股为国泰君安（601211），持仓占比为1.21%。

东方红明鉴优选两年定开混合现任基金经理为余剑峰。其中在任基金经理余剑峰已从业3年又200天，2021年7月9日正式接手管理东方红明鉴优选两年定开混合，任职期间累计回报为8.63%。目前还管理着5只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为东方红明鉴优选两年定开混合（009842），季度净值涨幅为5.55%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年四季度国内经济运行总体平稳,稳中有进。整个季度看来,A股和港股冲高回落后持续震荡。2024年四季度,沪深300下跌2.06%,中证800下跌1.62%,中证500下跌0.30%,恒生综指下跌4.73%,中债10年期国债到期收益率由2.15%下行至1.68%。 u3000u3000股票投资策略上,组合采用了量化的风险管理方式,自上而下对宏观经济、行业板块、细分行业、投资风格四个层次构建了相应的风险预算配置体系,并将可转债映射到正股进行统一的风险管理。考虑到产品的规模与适用策略,组合维持了高杠杆以及可转债资产的高权重,并相应调整了股票资产的比例。回顾2024年四季度,在经历了开放申赎期之后,组合将权益类资产以均衡分散的风格维持在目标年化波动率8%左右的水平,并提高了港股的占比。板块上,组合超配了金融、科技服务和周期,低配了医疗保健和房地产,在可选消费、必须消费、运输、公用事业与建筑、机械制造板块上,组合总体保持了标配。 u3000u3000债券投资策略上,考虑到股债资产之间的对冲效果,组合在2024年四季度整体维持了较高的久期和杠杆水平。债券组合部分整体以中债总财富指数的关键期限结构作为基准,6年期限以下采用偏债转债资产作为底仓并叠加Long Gamma转债策略以获得超额收益,6年期限以上部分采用利率债骑乘策略。债券组合整体以利率债和流动性好的转债构成,实现与权益资产的风险对冲。 u3000u3000我始终坚信资产管理机构的专业性在于对风险的管理。理论上,获得超额收益的原因是承担了额外的风险。秉持这样的理念,我自上而下对宏观经济、行业板块、细分行业、投资风格四个层次构建了相应的风险预算配置体系,并将转债映射到相应正股进行统一的风险管理。在权益资产投资策略上,我坚持均衡配置的理念,采用宏观Nowcast模型、目标风险优化和回撤控制技术调整股债仓位,采用风险因子模型监控权益组合相对基准的跟踪误差。在行业板块和细分行业配置上,我采用了高频基本面的时序数据和行情截面数据进行跟踪建模,行业内部则采用了SmartBeta因子和基本面深度研究相结合的方式确定个股与权重。在债券资产投资策略上,我采用了关键期限模型来实现对基准指数的跟踪,并采用骑乘策略、高等级信用债、杠杆和久期调整等方式实现超额收益。纪律化、体系化的主动管理方式为组合带来了稳健的表现。我将继续发挥自己在资产配置和风险管理上的优势,持续关注宏观环境变化带来的投资机会,在控制下行风险的同时力争获得超额收益。

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