四季报点评：华泰柏瑞量化增强混合C基金季度涨幅-2.74%

证券之星消息，日前华泰柏瑞量化增强混合C基金公布四季报，2024年四季度最新规模1.63亿元，季度净值涨幅为-2.74%。

从业绩表现来看，华泰柏瑞量化增强混合C基金过去一年净值涨幅为19.05%，在同类基金中排名1415/4129，同类基金过去一年净值涨幅中位数为13.48%。而基金过去一年的最大回撤为-14.44%，成立以来的最大回撤为-36.54%。

从基金规模来看，华泰柏瑞量化增强混合C基金2024年四季度公布的基金规模为1.63亿元，较上一期规模3.73亿元变化了-2.11亿元，环比变化了-56.43%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比92.43%，无债券类资产，现金占净值比7.79%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达16.24%，第一大重仓股为宁德时代（300750），持仓占比为3.14%。

华泰柏瑞量化增强混合C现任基金经理为田汉卿 徐帅宇。其中在任基金经理田汉卿已从业11年又178天，2020年9月28日正式接手管理华泰柏瑞量化增强混合C，任职期间累计回报为-7.96%。目前还管理着16只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为华泰柏瑞量化创享混合A（010137），季度净值涨幅为3.27%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年四季度,A股整体维持高位震荡走势。9月底政府出台的一系列刺激政策大超市场预期,叠加外资空头回补,A股迎来剧烈反弹。市场主要宽基指数在季初创出年内新高之后,股市活跃度维持在高位,主题行情贯穿始终,两市成交金额基本在1.5亿附近。四季度,国内外AI主题热度不断,TMT相关行业,尤其是半导体产业链跑赢市场。同时商贸零售、纺织服装等可选消费板块受扩内需政策预期的影响,也有不错的表现。 u3000u3000本报告期,代表大市值公司的上证50、沪深300分别下跌2.56%和2.06%;代表高股息类上市公司的中证红利全收益指数下跌1.77%;代表小市值公司的中证1000和中证2000指数同期涨幅分别为4.36%和8.40%。横向比较来看,前期下跌较多的中小市值公司反弹较多,前期相对有超额收益的核心资产和的高股息类上市公司在四季度落后。 u3000u3000本报告期内,我们坚持基本面多因子的量化选股策略,结合对市场的研判,采取比较稳健的投资策略。由于我们采用相对严谨的风控措施,在风格和主题上的暴露相对较小,因而在本轮市场出现的快速主题轮动行情中,超额收益受到的影响相对较小,超额收益波动较小。 u3000u3000展望未来几个季度,A股市场主要受国内国外两方面因素影响。四季度,国内宏观经济数据已显示出企稳迹象。随着地方政府"化债"问题提上日程表,以及央行实行适度宽松的货币政策,政府和企业的融资成本有望进一步降低,居民的还贷压力或将进一步减轻。海外,美国新一届政府即将上台,其贸易政策短期对中国的出口产业带来一定不确定性,中长期我们仍然看好中国产业链的国际竞争力。四季度我们认为较大的变化在于,政府出台的一系列政策已经扭转了市场之前过于悲观的预期,在整体估值仍有吸引力的情况下,股票市场后续有望进入更加理性的上升区间。考虑到外部的不确定因素,在不出现极端情况的前提下,我们对短期的A股股票市场持谨慎乐观的态度,对于股票市场的中长期表现则更为乐观。 u3000u3000量化策略方面,在经历短期剧烈的反弹后,我们看到市场正逐渐回归基本面逻辑。从因子表现来看,华泰柏瑞量化团队的价值类因子近期表现较好,我们预期其趋势或仍将延续,而我们的成长因子预期可能会继续表现良好;短期市场流动性快速上升造成的主题轮动行情告一段落之后,市场主线正逐渐回归到股票的基本面上;同时,我们认为在后市当中,大小市值、各行业股票均有机会,量化投资全市场选股的优势有望得以更好体现。 u3000u3000如上所述,我们认为,当前A股市场整体估值仍有吸引力,投资人交易行为更加注重基本面,我们预期专注于基本面的量化投资超额收益有望得到提高,或是很不错的配置风格均衡的基本面量化基金的机会。

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