四季报点评：北信瑞丰优选成长基金季度涨幅-8.76%

证券之星消息，日前北信瑞丰优选成长基金公布四季报，2024年四季度最新规模0.29亿元，季度净值涨幅为-8.76%。

从业绩表现来看，北信瑞丰优选成长基金过去一年净值涨幅为-8.23%，在同类基金中排名883/926，同类基金过去一年净值涨幅中位数为13.94%。而基金过去一年的最大回撤为-32.75%，成立以来的最大回撤为-55.21%。

从基金规模来看，北信瑞丰优选成长基金2024年四季度公布的基金规模为0.29亿元，较上一期规模3432.99万元变化了-496.38万元，环比变化了-14.46%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比94.51%，无债券类资产，现金占净值比6.45%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达68.75%，第一大重仓股为贵州茅台（600519），持仓占比为9.86%。

北信瑞丰优选成长现任基金经理为庞文杰。其中在任基金经理庞文杰已从业4年又238天，2021年4月1日正式接手管理北信瑞丰优选成长，任职期间累计回报为-15.14%。目前还管理着3只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年四季度中国经济延续回升向好态势,10月、11月、12月三个月制造业PMI均保持在荣枯线以上,显示制造业整体呈扩张态势;12月非制造业PMI也大幅上升2.2个百分点至52.2%,其中建筑业PMI回升3.5个百分点,建筑业新订单回升7.9个百分点,显示在年底各项基建投资活动明显加快。外部环境更趋复杂严峻,美联储自2024年9月以来累计降息100bp,降息周期确定开启,全球主要经济体的宽松周期来临;同时特朗普再次当选,给全球贸易增加了一些不确定性。A股三季度见底回升后,在四季度呈震荡走势,各大指数涨跌互现,其中上证指数涨0.46%,沪深300指数跌2.06%,创业板指跌1.54%,科创50指数涨13.36%。 本基金报告期内聚焦投资于经济复苏相关的大消费领域。 展望2025年,国内货币和财政政策空间打开,2024年底政治局会议奠定了适度宽松的货币政策总基调,特别国债和专项债项目加速落地,财政政策有望持续用力更加给力,为2025年乃至往后的国内经济稳增长奠定良好基础。目前,A股市场仍然具备较高性价比,前期过度悲观的预期已经得到扭转,从宏观货币和财政增量政策、企业盈利的修复、全球资金重新配置这三个方面来看,A股市场仍有非常大预期空间。 我们从受益于美联储降息周期、符合产业和经济结构转型方向、以及有产业整合空间这三个方面去选择行业进行重点配置。 本基金重点配置的大消费板块,首先受益于美联储降息周期。过去一段时间的的ppi、cpi等价格指数的低迷,有很大程度上是由于全球流动性收紧导致,也带来了企业盈利的下降,从而传导到居民消费的低迷;同时,消费作为外资最青睐的板块,受外资流出影响也最为明显,随着美联储降息周期的开启,价格指数将有望温和回升,与消费的活跃互相促进,美中利差的收窄,以及经济和消费的复苏,也将带来外资的持续回流,消费也是外资重点配置的板块,历史上看,以白酒为主的消费板块走势与十年期美债利率负相关,并且白酒免税等中高端商务消费也与经济复苏息息相关。 其次大消费行业符合我国经济结构转型的方向。我国在加快构建以内循环为主体,国内国际双循环的新发展格局,提升国内消费占GDP的比重是未来长期趋势,未来的经济结构将会更加注重消费,一系列的财税体系的改革都是围绕这个目的在做。比如消费税的改革,从生产端征收转向消费端征收并稳步下划地方,将会提高地方扩大消费尤其是有税商品消费的动力,对白酒、高端商品、汽车等有税商品的消费形成长期利好。 第三是进入新消费时代,消费行业品牌集中度将会持续上升,龙头企业的市场份额将持续扩大。我国正处在从中等收入国家向高收入国家跨越的过程中,在这一过程中,居民消费对于品牌品质的需求也在不断升级;并且随着新一代80-90后步入中年成为消费主力,对于民族品牌的认同也将逐步增强;同时随着中国经济在全球影响力的扩张,民族品牌也有了走向世界的可能,中国品牌消费品将在全球市场份额从无到有、持续提升,这其中汽车、白酒和中高端商品的集中度提升空间还很大。长期看,伴随经济复苏,国内消费升级的路径将会重新建立,扩大内需角度也将让更多的中高端消费留在国内,白酒和免税是值得重点布局的方向。 本基金未来将持续关注具备长期成长性的消费、医药、科技领域的投资机会,结合市场和宏观条件的变化,择优进行布局。

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