四季报点评：国泰致远优势混合基金季度涨幅-3.11%

证券之星消息，日前国泰致远优势混合基金公布四季报，2024年四季度最新规模9.25亿元，季度净值涨幅为-3.11%。

从业绩表现来看，国泰致远优势混合基金过去一年净值涨幅为8.29%，在同类基金中排名2813/4129，同类基金过去一年净值涨幅中位数为13.48%。而基金过去一年的最大回撤为-19.46%，成立以来的最大回撤为-50.72%。

从基金规模来看，国泰致远优势混合基金2024年四季度公布的基金规模为9.25亿元，较上一期规模12.36亿元变化了-3.11亿元，环比变化了-25.14%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比82.3%，无债券类资产，现金占净值比16.59%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达47.54%，第一大重仓股为隆鑫通用（603766），持仓占比为6.82%。

国泰致远优势混合现任基金经理为郑有为。其中在任基金经理郑有为已从业5年又226天，2020年7月16日正式接手管理国泰致远优势混合，任职期间累计回报为-6.78%。目前还管理着7只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：Q4以来,市场在强预期、弱现实的框架下运行。自九月末以来,市场经历了预期的快速扭转,经济下行预期得到扭转,权益市场的流动性环境改善。但总体而言,通缩的逆转、居民部门资产负债表的修复、企业主体信心的重建等现实问题无法一蹴而就,宏观层面的数据依然相对疲软,因此市场演绎成了“交易流动性”格局,大小盘分化达到了历史极值。一、2024年四季度市场结构探讨:权益市场四季度被切割成了三大交易结构,其一是红利稳健类资产,走势相对独立,在无风险利率下行的大背景下,配置盘持续买入,股价表现稳健。其二是小盘与题材股,走势最为活跃,是“交易流动性”背景下的主要方向。中证2000市值约为沪深300的1/6,成交量却达到了沪深300的150%以上,反应了市场局部过热的局面;第三类为机构重仓股,股价表现跟经济基本面相关性更强,在“强预期,弱现实”背景下,持续面临资金流出,表现不佳。二、市场是否存在认识上的分歧?我们认为,全A目前仍处于盈利增速底部盘整,ROE回升趋势尚不明确阶段。从债券市场观察,各期限利率在持续下行,反应的是对经济修复的不确定性。股市层面则受情绪影响更大,“小作文”时不时带动行情,部分投资者认为经济很快能见起色,我们观点相对保守,从认识问题到解决问题是个复杂过程,有自身规律并不完全由人为因素所决定。因此,我们会持中性观点判断经济,更多基于现实数据的改善来判断,减少情绪干扰。三、经济修复还需哪些东风?目前的环境交织着短期与中长期约束,短期约束主要表现在产能过剩、总需求不足、化债约束,以及外部环境的挑战。中长期约束则包括人口老龄化、产业结构调整、地缘博弈等。在此背景下,除了内部政策的呵护外,外部环境压制对经济的影响也至关重要。随着特朗普当选,给全球经济带来了一定程度的不确定性,我们将密切关注相关变化对2025、26年的影响。

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