四季报点评：红土创新稳进混合A基金季度涨幅0.44%

证券之星消息，日前红土创新稳进混合A基金公布四季报，2024年四季度最新规模1.61亿元，季度净值涨幅为0.44%。

从业绩表现来看，红土创新稳进混合A基金过去一年净值涨幅为3.77%，在同类基金中排名1119/1317，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.76%。而基金过去一年的最大回撤为-0.81%，成立以来的最大回撤为-4.71%。

从基金规模来看，红土创新稳进混合A基金2024年四季度公布的基金规模为1.61亿元，较上一期规模1.84亿元变化了-2365.04万元，环比变化了-12.84%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比9.78%，债券占净值比85.69%，现金占净值比1.53%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达8.62%，第一大重仓股为长江电力（600900），持仓占比为4.62%。

红土创新稳进混合A现任基金经理为陈若劲。其中在任基金经理陈若劲已从业15年又26天，2020年3月6日正式接手管理红土创新稳进混合A，任职期间累计回报为32.45%。目前还管理着12只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为红土创新添益债券A（020993），季度净值涨幅为0.74%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：报告期内,在一揽子增量政策出台的利好下,经济出现企稳回升的迹象。制造业PMI从8月的49.1%上升至12月的50.3%,非制造业PMI从8月的50.3%上升至12月的52.2%。但经济内生的结构性与周期性的问题始终存在,需求端恢复力度小于生产端,PMI生产分项回升2.3pct至52.10%,PMI新订单分项回升2.1pct至51%,供需不匹配的现象依然较顽固。政策方面,管理层整体表态更加积极,12月政治局会议通稿中提及"更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策" "充实完善政策工具箱,加强超常规逆周期调节""要大力提振消费、提高投资效益,全方位扩大国内需求"等,导致市场对25年财政及货币政策力度的期待明显提升。 u3000u3000报告期内,货币政策持续宽松,为股债两个市场均营造了充裕的流动性环境。债券方面,四季度,财政发力的方向、规模以及节奏终于落地,不到2个月发行2万亿特殊再融资债让市场一度担心银行及保险的承接能力,但随着长久期地方债的逐步发行,超预期的是机构对于长久期增量供给的接纳程度,债券平稳过渡到跨年行情交易,11月末10年国债收益率下行至2.0%左右,12月9日,中央政治局会议通稿发布,提及要实施"适度宽松的货币政策",宽货币预期大幅升温,债券市场开启又一轮降息预期抢跑行情,10年国债收益率快速下行。整个四季度,10年国债收益率下行47bp至1.68%,1年国债下行28bp至1.08%。权益市场方面,红利与新兴产业投资机会并存,万得全A全季上涨1.62%。 u3000u3000报告期内,债券方面,我们以持有中短久期高等级信用债获取稳健票息收益为主要策略,股票方面,我们依然主要配置估值合理、对宏观经济敏感性弱、国家政策支持的公用事业行业标的,并适当增配了部分银行标的;转债方面,我们持续增配估值合理、性价比高的转债。 u3000u3000展望未来,流动性环境将保持充裕,一揽子政策的持续发力见效可期,投资者信心及风险偏好仍有进一步企稳回升的基础。债券方面,中短期来看,十年国债收益率下行到1.6%附近,已经提前定价了将近40bp的降息,我们认为,目前市场预期已经大幅领先于货币政策实际行动,未来波动必然加大。但是长期来看,化债需要较长的周期,在内生经济动能回升之前,债券市场牛转熊的风险依然较小。目前债券收益率曲线较为平坦,持有中短久期债券获取稳定票息较为稳妥,择机参与长久期债券的交易机会也能增强收益。股票方面,宏观政策协同发力后,尾部风险明显降低,我们将根据上市公司财报情况,审视组合持仓标的,谨慎乐观的参与权益市场的投资机会。转债方面,整体性价比较前期有所降低,但当宏观经济基本面乍暖还寒处于较长的转换周期时,转债仍然不失为较稳妥的配置品种,值得耐心收集既有债底保护又兼顾正股弹性性价比不错的优质标的。

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