四季报点评：华宝券商ETF基金季度涨幅-4.11%

证券之星消息，日前华宝券商ETF基金公布四季报，2025年四季度最新规模397.72亿元，季度净值涨幅为-4.11%。

从业绩表现来看，华宝券商ETF基金过去一年净值涨幅为9.59%，在同类基金中排名2562/2812，同类基金过去一年净值涨幅中位数为32.87%。而基金过去一年的最大回撤为-14.97%，成立以来的最大回撤为-46.05%。

从基金规模来看，华宝券商ETF基金2025年四季度公布的基金规模为397.72亿元，较上一期规模358.6亿元变化了39.12亿元，环比变化了10.91%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比99.7%，无债券类资产，现金占净值比0.33%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达60.96%，第一大重仓股为东方财富（300059），持仓占比为14.12%。

华宝券商ETF现任基金经理为丰晨成 胡洁。其中在任基金经理胡洁已从业13年又101天，2021年3月8日正式接手管理华宝券商ETF，任职期间累计回报为9.52%。目前还管理着24只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为华宝中证军工ETF（512810），季度净值涨幅为11.74%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：四季度A股市场股票日均成交额1.97万亿,环比减少6%,较去年同期增长6%左右。10月伴随着中美博弈反复,A股走势振荡。美国降息落地但市场对路径的预期不明,11月伴随全球资产波动加大,海外权益市场集体调整,资金延续谨慎,A股市场也有所调整,成交额持续收缩,融资余额下降。12月随着美元指数再度回落,全球市场流动性恢复,A股市场企稳回升。美联储12月降息并重启扩表,释放温和鸽派信号,离岸人民币对美元升值破“7”整数关口,A股单边上行,上证指数实现“9连阳”,全A日均成交额回升至近2万亿元左右。本季度券商板块在市场阶段性调整,主题人气方向不明,两市成交下滑的过程中持续走弱,在市场反弹中相对跑赢宽基指数。整体看在预期行业业绩同比高增的背景下,券商板块表现明显与行业目前的景气周期不相匹配。

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