四季报点评：中银上证国企100ETF基金季度涨幅4.91%

证券之星消息，日前中银上证国企100ETF基金公布四季报，2025年四季度最新规模0.22亿元，季度净值涨幅为4.91%。

从业绩表现来看，中银上证国企100ETF基金过去一年净值涨幅为21.18%，在同类基金中排名2105/2812，同类基金过去一年净值涨幅中位数为32.87%。而基金过去一年的最大回撤为-6.4%，成立以来的最大回撤为-47.68%。

从基金规模来看，中银上证国企100ETF基金2025年四季度公布的基金规模为0.22亿元，较上一期规模2136.71万元变化了104.87万元，环比变化了4.91%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比99.06%，无债券类资产，现金占净值比1.02%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达41.38%，第一大重仓股为贵州茅台（600519），持仓占比为9.22%。

中银上证国企100ETF现任基金经理为赵建忠 李念。其中在任基金经理赵建忠已从业10年又231天，2015年6月8日正式接手管理中银上证国企100ETF，任职期间累计回报为0.65%。目前还管理着19只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为中银上海金ETF（518890），季度净值涨幅为11.39%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：1.宏观经济分析2025年四季度宏观经济呈现内外分化特征。海外方面,主要发达经济体表现不一。美国受投资走弱及政府停摆影响,经济动能趋缓,四季度实际GDP预测回落,失业率升至4.6%,美联储虽降息但分歧加大;欧洲经济呈弱复苏格局,服务业温和扩张对冲了制造业的疲软;日本出口改善,央行加息至0.75%。国内方面,经济增速边际放缓。11月工业增加值同比回落至4.8%;出口增速降至5.9%但仍保持较高水平;消费与投资增速放缓,其中房地产投资延续负增长。价格端通胀温和回升,CPI同比升至0.7%,PPI降幅收窄。总体而言,尽管短期数据走弱,但中国经济发展质量稳中有升,科技创新与产业升级持续推进,经济展现出较强活力与韧性。2.市场回顾四季度A股市场整体维持偏强态势,市场风格呈现显著分化,权重股与微盘股表现占优,成长风格以轮动为主。行业方面,有色金属、石油石化、通信及国防军工等板块涨幅居前,而医药生物、房地产、计算机及传媒板块表现相对疲软。四季度上证国企100指数呈现温和上涨态势,作为代表国有企业龙头上市公司的指数,上证国企100指数成分股多为关系国计民生的重要行业,在四季度经济复苏预期增强的背景下,投资者对国企改革的期待以及稳定的分红收益使得该指数表现出较强的抗风险能力。3.投资策略和运行分析本报告期本基金正常运作。我们严格遵守基金合同,采用完全复制策略跟踪指数,在因指数权重调整或基金申赎发生变动时,根据市场的流动性情况采用量化模型优化交易以降低冲击成本和减少跟踪误差。

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