四季报点评：华泰柏瑞上证红利ETF基金季度涨幅3.22%

证券之星消息，日前华泰柏瑞上证红利ETF基金公布四季报，2025年四季度最新规模192.65亿元，季度净值涨幅为3.22%。

从业绩表现来看，华泰柏瑞上证红利ETF基金过去一年净值涨幅为7.11%，在同类基金中排名3277/3396，同类基金过去一年净值涨幅中位数为32.87%。而基金过去一年的最大回撤为-6.84%，成立以来的最大回撤为-74.02%。

从基金规模来看，华泰柏瑞上证红利ETF基金2025年四季度公布的基金规模为192.65亿元，较上一期规模196.76亿元变化了-4.11亿元，环比变化了-2.09%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比99.53%，无债券类资产，现金占净值比0.54%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达28.13%，第一大重仓股为中远海控（601919），持仓占比为5.25%。

华泰柏瑞上证红利ETF现任基金经理为柳军 李茜。其中在任基金经理柳军已从业16年又236天，2009年6月4日正式接手管理华泰柏瑞上证红利ETF，任职期间累计回报为141.38%。目前还管理着31只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为华泰柏瑞中韩半导体ETF(QDII)（513310），季度净值涨幅为10.02%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：回顾2025年四季度,红利板块表现呈现明显的震荡加剧特征,整体在市场风险偏好的波动中演绎了“防御跑赢-估值消化”的完整节奏。具体来看,10月份伴随市场整体风险偏好显著下降,具备低波动、高股息特性的红利类策略凭借防御属性脱颖而出,整体跑赢市场;但在市场情绪回暖后,板块随即迎来一波较大幅度的回撤,逐步消化前期积累的估值压力。四季度上证红利全收益指数最终微涨3.63%。展望2026年一季度,红利板块的配置价值值得重点关注,短期与中期逻辑均具备坚实支撑。短期维度,2026年一季度在政策预期催化下,市场风险偏好或迎来阶段性抬升。而经过2025年四季度的调整后,红利板块估值已逐步回落至合理区间,估值压力得到充分释放,当前已具备明确的逢低配置窗口机遇。中期看,红利策略已从单纯的市场风格偏好,升级为“宏观环境驱动+政策制度护航”的强共振格局。一方面,从当前宏观环境审视,低利率与“资产荒”是支撑红利策略吸引力的基石。近年来,主要国有大行及股份制银行相继下调存款利率,使一年期定期存款利率全面进入“破1%时代”,而十年期国债收益率亦在历史低位徘徊。在此背景下,高股息资产提供了稀缺的确定性现金流回报,成为抵御“资产荒”的天然工具,完美匹配险资的负债端久期和收益要求。我们严格按照基金合同的规定,紧密跟踪标的指数、跟踪偏离最小化的投资策略进行被动投资。本报告期内,本基金的日均绝对跟踪偏离度为0.021%,期间日跟踪误差为0.041%,较好地实现了本基金的投资目标。本基金将继续严格遵守跟踪偏离最小化的被动投资策略,从而为基金投资人谋求与标的指数基本一致的投资回报。

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