四季报点评：前海开源中证500等权ETF基金季度涨幅1.15%

证券之星消息，日前前海开源中证500等权ETF基金公布四季报，2025年四季度最新规模0.7亿元，季度净值涨幅为1.15%。

从业绩表现来看，前海开源中证500等权ETF基金过去一年净值涨幅为47.85%，在同类基金中排名889/2812，同类基金过去一年净值涨幅中位数为32.87%。而基金过去一年的最大回撤为-12.93%，成立以来的最大回撤为-35.56%。

从基金规模来看，前海开源中证500等权ETF基金2025年四季度公布的基金规模为0.7亿元，较上一期规模8386.56万元变化了-1375.28万元，环比变化了-16.4%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比97.64%，债券占净值比0.58%，现金占净值比1.56%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达3.36%，第一大重仓股为信维通信（300136），持仓占比为0.41%。

前海开源中证500等权ETF现任基金经理为梁溥森 孔芳，本季度增聘基金经理孔芳。其中在任基金经理梁溥森已从业5年又261天，2020年5月7日正式接手管理前海开源中证500等权ETF，任职期间累计回报为92.33%。目前还管理着10只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为前海开源黄金ETF（159812），季度净值涨幅为11.65%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：经过了2025年前三季度的快速上涨,市场四季度迎来了震荡整固。四季度中证500等权重指数小幅上涨0.84%,本基金上涨1.15%,表现优于业绩比较基准。从全球宏观来看,伴随着美国劳动力市场下行风险加剧,美联储转向鸽派,于9月、10月、12月接连实施了降息,且当前美国联邦基金利率相较长期中性利率仍存在可观下行空间,为后续宽松预留充足空间。此外,美联储换帅在即,特朗普多次释放信号,倾向于任命更积极推动降息的新主席,而当前呼声较高的候选人亦持续释放鸽派立场。这一系列信号不断强化市场对2026年美联储政策宽松的共识,全球流动性宽松周期大概率延续,权益资产有望继续受到追捧。从国内宏观政策来看,2025年12月中央经济工作会议强调2026年将“实施更加积极有为的宏观政策”,扩内需、优供给将协同发力,更加积极的财政政策与适度宽松的货币政策也将形成合力,企业盈利(分子端)与贴现率(分母端)或现双重改善,有望持续提升股市的投资价值;从资本市场生态来看,A股基础建设制度持续完善,上市公司治理水平稳步提升,股东回报机制愈发健全,市场的可投资性显著增强,叠加“长钱长投”等机制的落地与完善,国内权益市场吸引力不断上升,有望推动A股估值中枢抬升。我们对A股当前和中长期的向好趋势仍然保持信心。从估值来看,截至2025年12月31日,中证500等权重指数PE(TTM)约为33.8倍,处于上市以来历史分位值的78.49%,其相对于十年期国债收益率的风险溢价约为1.11%,相对吸引力比历史上63.44%的时期更高。总体来看,经过一年多的持续慢牛行情,本指数的估值修复到了合理区间,但尚未进入高估区间。基于对政策托举下我国经济基本面恢复的信心,以及对A股和本指数投资标的中长期的信心,我们认为本指数仍有较高的投资性价比。作为一个被动指数基金,本基金将依然遵循一贯的投资逻辑,力争实现对标的指数的有效跟踪,为持有人提供与之相近的收益,并通过参与新股申购、转债套利、期现套利等方式获得超额收益。本基金将持续关注成份股的基本面变化情况,通过监控成份股负面信息及其影响,在不影响本基金投资运作的情况下及时对潜在“地雷股”进行出清,并力争通过多种方式对基金业绩进行一定的增厚,积跬步以致千里,力争在紧密跟踪业绩比较基准并追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化的同时,为持有人贡献一定的业绩正偏离。

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