四季报点评：广发中证创新药产业ETF基金季度涨幅-14.07%

证券之星消息，日前广发中证创新药产业ETF基金公布四季报，2025年四季度最新规模71.61亿元，季度净值涨幅为-14.07%。

从业绩表现来看，广发中证创新药产业ETF基金过去一年净值涨幅为26.31%，在同类基金中排名1858/2812，同类基金过去一年净值涨幅中位数为32.87%。而基金过去一年的最大回撤为-17.52%，成立以来的最大回撤为-62.62%。

从基金规模来看，广发中证创新药产业ETF基金2025年四季度公布的基金规模为71.61亿元，较上一期规模58.28亿元变化了13.33亿元，环比变化了22.87%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比99.84%，无债券类资产，现金占净值比0.27%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达44.51%，第一大重仓股为药明康德（603259），持仓占比为10.3%。

广发中证创新药产业ETF现任基金经理为罗国庆。其中在任基金经理罗国庆已从业10年又104天，2020年12月3日正式接手管理广发中证创新药产业ETF，任职期间累计回报为-35.33%。目前还管理着31只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为广发中证港股通非银ETF（513750），季度净值涨幅为3.43%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：本基金跟踪的标的是中证创新药产业指数,该指数从主营业务涉及创新药研发的上市公司证券中,选取不超过50只最具代表性上市公司证券作为指数样本,以反映创新药产业上市公司证券的整体表现。作为ETF基金,本基金将继续秉承指数化被动投资策略,按照根据指数结构复制指数的方法投资,指数样本采用完全复制方法进行投资运作,尽量降低跟踪误差。2025年第4季度,A股市场在政策支持以及全球流动性边际宽松的共同作用下,整体呈现震荡企稳的行情。究其原因,其一,国内政策层面,12月初中央政治局会议与中央经济工作会议对2026年宏观政策作出前瞻部署,明确“更加积极有为”的政策取向,强调稳增长、扩内需与稳预期并重,政策定调为市场提供了清晰的中期指引;其二,海外方面,美联储在四季度内完成了两次降息操作,全球主要经济体货币政策整体偏向宽松,海外流动性环境改善为风险资产估值提供支撑;其三,尽管国内宏观数据与上市公司盈利端仍反映出一定压力,但政策预期对冲了基本面下行的担忧,市场对2026年经济修复与盈利改善的前瞻预期逐步形成;其四,资金面维持相对活跃,降息环境下居民与机构风险偏好回升,A股成交额与融资余额维持高位,增量资金持续入市,结构性行情特征明显。回顾2025年第4季度,创新药板块在前期大幅上涨后的调整主要反映出资金面腾挪与市场对业绩兑现节奏的再博弈,而非行业基本逻辑发生根本变化。第一,创新药产业基本面仍然稳健,2025全年国内创新药获批数量与对外授权交易额大幅增长,中国在研临床管线数量占全球重要份额并推动全球交易创纪录。第二,第4季度市场出现阶段性回调主要是资本对前期高涨估值的调整,市场对创新药核心产品的临床进展、商业化节奏及盈利前景进行了再定价。第三,国家医保局在12月发布的2025年基本医保药品目录与商业健康保险创新药目录进一步明晰了支付支持体系,有助于改善创新药产品的市场化进程。基金投资运作方面,报告期内,本基金严格遵守合同要求,认真对待投资者日常申购、赎回及成份股调整等工作,运作过程中未发生任何风险事件。

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