四季报点评：华泰柏瑞中证中药ETF基金季度涨幅-2.53%

证券之星消息，日前华泰柏瑞中证中药ETF基金公布四季报，2025年四季度最新规模0.65亿元，季度净值涨幅为-2.53%。

从业绩表现来看，华泰柏瑞中证中药ETF基金过去一年净值涨幅为2.01%，在同类基金中排名2756/2814，同类基金过去一年净值涨幅中位数为32.87%。而基金过去一年的最大回撤为-18.3%，成立以来的最大回撤为-32.8%。

从基金规模来看，华泰柏瑞中证中药ETF基金2025年四季度公布的基金规模为0.65亿元，较上一期规模7336.87万元变化了-796.57万元，环比变化了-10.86%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比98.95%，无债券类资产，现金占净值比1.33%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达55.4%，第一大重仓股为云南白药（000538），持仓占比为10.41%。

华泰柏瑞中证中药ETF现任基金经理为陈柯含。其中在任基金经理陈柯含已从业0年又183天，2025年7月24日正式接手管理华泰柏瑞中证中药ETF，任职期间累计回报为-3.32%。目前还管理着8只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：“十四五”以来,我国批准上市创新药220个、创新医疗器械282个,分别达到“十三五”期间的6.2倍、3.1倍。批准415个儿童药品、155个罕见病药品上市,批准上市中药创新药28个,新批准注册和备案公示化妆品新原料344件,医药产业创新发展活力不断增强。目前,我国医药产业规模位居全球第二位,创新药在研数目达到全球的30%左右。今年四季度,医药板块表现较弱,子板块中医药流通表现较强。中证中药指数同期下跌2.65%,终结了三季度的上行走势。展望后续,我们认为支付端压力对医药板块业绩影响边际趋稳,并且在低基数效应下,板块底部将更加明确。具体来看:1)疾病谱动态演变和居民健康意识提升促使医药行业需求持续增长;2)站在“十四五”收官与“十五五”启航的交汇点,我国医药行业正迎来从规模驱动到价值创造的质变,“十五五”规划建议明确提出“推进中医药传承创新”,凸显我国对发展中医药事业的高度重视,也为未来五年中医药发展举旗定向;3)2025年全国药政工作会议明确“巩固完善国家基本药物制度”为今年重点工作,国家基药目录调整工作有望继续推进,并将继续坚持中西药并重的原则,中药品种调入及后续放量机会值得关注;4)随着《中药材生产质量管理规范》深入实施,遏制中药材种植端的无序扩张,叠加政策调控与资本退潮等因素,今年以来中药材市场价格有所回落,为中药企业盈利改善提供空间;5)中药OTC产品兼具刚需和消费属性,院外端仍保有一定定价能力,为中药企业经营提供更高多独立灵活性。随着宏观经济与消费情绪的持续向好,带动结构升级、需求下沉,中医“防治养”的特点或能更为充分地体现,中药板块增速有望企稳回升;6)中证中药指数当前市盈率为24.11倍,处于基期以来18%的历史低位区间,估值具备相当吸引力。我们严格按照基金合同的规定,紧密跟踪标的指数、跟踪偏离最小化的投资策略进行被动投资。本报告期内,本基金的日均绝对跟踪偏离度为0.024%,期间日跟踪误差为0.033%,较好地实现了本基金的投资目标。本基金将继续严格遵守跟踪偏离最小化的被动投资策略,从而为基金投资人谋求与标的指数基本一致的投资回报。

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