四季报点评：易方达中证光伏产业ETF基金季度涨幅1.49%

证券之星消息，日前易方达中证光伏产业ETF基金公布四季报，2025年四季度最新规模6.08亿元，季度净值涨幅为1.49%。

从业绩表现来看，易方达中证光伏产业ETF基金过去一年净值涨幅为60.71%，在同类基金中排名552/2814，同类基金过去一年净值涨幅中位数为33.78%。而基金过去一年的最大回撤为-18.39%，成立以来的最大回撤为-31.06%。

从基金规模来看，易方达中证光伏产业ETF基金2025年四季度公布的基金规模为6.08亿元，较上一期规模6.26亿元变化了-1806.67万元，环比变化了-2.89%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比99.45%，无债券类资产，现金占净值比0.66%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达54.66%，第一大重仓股为特变电工（600089），持仓占比为9.77%。

易方达中证光伏产业ETF现任基金经理为伍臣东。其中在任基金经理伍臣东已从业4年又96天，2024年10月30日正式接手管理易方达中证光伏产业ETF，任职期间累计回报为20.78%。目前还管理着28只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为易方达中证上海环交所碳中和ETF（562990），季度净值涨幅为3.67%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：本基金跟踪中证光伏产业指数,该指数从主营业务涉及光伏产业链上、中、下游的上市公司证券中,选取不超过50只最具代表性的上市公司证券作为指数样本,以反映光伏产业上市公司证券的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法,即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合,并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2025年四季度,外部环境不确定性持续加深,贸易壁垒问题依旧突出,世界经济增长动能减弱,主要经济体经济走势继续分化,通胀压力与货币政策调整方向仍存变数。我国经济运行总体保持平稳,呈现温和复苏态势,经济结构持续优化。高质量发展取得积极进展,社会预期逐步改善,中美新一轮关税协议的正式实施,为双边经贸关系释放了积极信号。国家统计局数据显示,12月制造业PMI环比上行0.9%至50.1%,重回扩张区间,在稳投资政策发力、内外需同步回暖的共同作用下,制造业景气水平显著提升,但从分项指标来看,供需结构性矛盾仍然较为突出。针对当前经济形势,12月召开的中央经济工作会议指出,政策取向上要坚持稳中求进、提质增效,继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策,健全预期管理机制,提振社会信心。从A股市场表现来看,市场缩量震荡整理,各行业板块分化趋势明显、轮动节奏加快。申万一级行业中,有色金属、石油石化、通信、国防军工等板块领涨市场,医药生物、房地产、美容护理、计算机等板块则出现回撤。光伏产业指数覆盖从硅料、硅片到电池、组件等全产业链的上市公司。本报告期内,光伏产业在“反内卷”政策引导下持续优化发展格局,行业恶性价格竞争得到有效遏制,落后产能加速出清,供需关系逐步由全面过剩转向结构性平衡。尽管仍面临部分库存压力,但随着产品价格企稳回升、企业盈利能力持续修复、海外市场出口结构优化叠加技术迭代升级,行业整体景气度呈现回暖态势,中证光伏产业指数累计上涨0.84%。长期来看,在碳中和的背景之下,光伏发电装机需求有望持续提升,户用光伏与集中式光伏发电也将蓬勃发展,为国内企业带来新增长动能。光伏产业已成为我国形成国际竞争优势、实现端到端自主可控、并有望率先成为高质量发展典范的战略性新兴产业,各环节的国内产能在全球占比持续提升,具备明确的发展前景,长期的投资和配置价值值得关注。本报告期为本基金的正常运作期,本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同,坚持既定的指数化投资策略,在指数权重调整和基金申赎变动时,应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差,力求跟踪误差最小化。

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