四季报点评：富国恒生港股通高股息低波动ETF(QDII)基金季度涨幅3.30%

证券之星消息，日前富国恒生港股通高股息低波动ETF(QDII)基金公布四季报，2025年四季度最新规模32.55亿元，季度净值涨幅为3.3%。

从业绩表现来看，富国恒生港股通高股息低波动ETF(QDII)基金过去一年净值涨幅为27.97%，在同类基金中排名113/386，同类基金过去一年净值涨幅中位数为21.86%。而基金过去一年的最大回撤为-12.02%，成立以来的最大回撤为-15.63%。

从基金规模来看，富国恒生港股通高股息低波动ETF(QDII)基金2025年四季度公布的基金规模为32.55亿元，较上一期规模26.01亿元变化了6.53亿元，环比变化了25.12%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比99.55%，无债券类资产，现金占净值比0.27%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达26.9%，第一大重仓股为首钢资源（00639），持仓占比为3.8%。

富国恒生港股通高股息低波动ETF(QDII)现任基金经理为田希蒙 葛俊阳。其中在任基金经理田希蒙已从业2年又358天，2023年4月19日正式接手管理富国恒生港股通高股息低波动ETF(QDII)，任职期间累计回报为60.32%。目前还管理着18只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为富国大盘价值量化精选混合A（006022），季度净值涨幅为4.82%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2025年四季度,恒生指数、恒生科技板块回调,港股红利低波指数表现虽然有反复,但仍相对占优,录得正收益。板块表现受三类因素主导:利率锚低位震荡(显著低于股息率水平,提供估值支撑)、资金面友好(南向与ETF持续流入)、分行业基本面边际改善(高速/港口旺季、容量电价政策、燃气成本回落等)。行业层面指数以银行、交通运输、煤炭、公用事业、石油石化为主,板块防御属性与现金回报优势凸显。短期上,港股整体在四季度受到流动性收紧预期带来的负面冲击后,各项风险皆有所缓和(IPO节奏放缓、新股解禁高峰已过、日本套息存量头寸收缩),一季度可重视12月-次年1月中旬(资金再平衡+险资建仓)、3-4月中旬(年报分红预案催化)等战术时间窗口。年维度上,低利率震荡+长钱入市延续背景下,红利仍可作为“追求绝对收益+长钱偏好”的底仓。考虑到内地宏观政策仍在持续发力、PPI和盈利有望温和修复,叠加人民币升值预期,港股或迎来新一轮估值修复行情起点。本基金紧密跟踪指数标的,及时反馈公司行为和公司事件,最小化组合和指数的跟踪误差,力争为投资者提供长期稳定收益。本报告期,本基金份额净值增长率为3.29%;同期业绩比较基准收益率为2.83%。

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