四季报点评：易方达纳斯达克100ETF(QDII)基金季度涨幅1.20%

证券之星消息，日前易方达纳斯达克100ETF(QDII)基金公布四季报，2025年四季度最新规模39.7亿元，季度净值涨幅为1.2%。

从业绩表现来看，易方达纳斯达克100ETF(QDII)基金过去一年净值涨幅为13.93%，在同类基金中排名250/386，同类基金过去一年净值涨幅中位数为21.86%。而基金过去一年的最大回撤为-22.51%，成立以来的最大回撤为-22.51%。

从基金规模来看，易方达纳斯达克100ETF(QDII)基金2025年四季度公布的基金规模为39.7亿元，较上一期规模37.29亿元变化了2.41亿元，环比变化了6.46%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比90.07%，无债券类资产，现金占净值比3.08%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达45.22%，第一大重仓股为英伟达（NVDA），持仓占比为8.26%。

易方达纳斯达克100ETF(QDII)现任基金经理为林伟斌。其中在任基金经理林伟斌已从业11年又268天，2023年8月17日正式接手管理易方达纳斯达克100ETF(QDII)，任职期间累计回报为64.64%。目前还管理着17只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为易方达MSCI美国50ETF(QDII)（513850），季度净值涨幅为2.22%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：本基金跟踪纳斯达克100指数,该指数由在纳斯达克交易所上市的、总市值最大的100只非金融行业股票构成,并根据流通市值赋予指数权重,是美股科技成长类公司的代表性指数。报告期内本基金主要采用完全复制法,即主要按照标的指数的成份股组成及其权重构建股票投资组合,并根据指数成份股组成及其权重的变动而进行相应调整。2025年第四季度,美国经济在“软着陆”进程中,受到超长周期政府停摆、关税政策延续及调整的双重扰动,政策不确定性成为影响经济运行的重要变量。从基本面来看,政府停摆导致季度GDP增速出现阶段性波动,制造业PMI增速放缓,而服务业的韧性表现与年末假日季消费需求的释放,有效支撑了经济运行。劳动力市场呈现温和软化态势,失业率维持在历史相对低位区间,未出现显著上行压力。核心PCE通胀虽受关税政策一定影响,但整体处于可控区间。同时,关税落地与政府停摆的短期冲击,一定程度上抑制了企业资本开支意愿,市场对供应链成本上升的担忧有所升温。货币政策方面,继9月降息后,美联储在10月与12月两次议息会议中均宣布降息25个基点,联邦基金利率目标区间降至3.50%-3.75%。值得关注的是,12月会议出现显著分歧:部分鹰派委员基于通胀粘性担忧主张暂停降息,而以新任理事为代表的鸽派委员则建议更大幅度降息以对冲关税政策带来的潜在风险,这意味着未来政策路径需在防范经济下行风险与维持通胀稳定之间寻求动态平衡。市场表现方面,四季度美国股市在震荡中延续上涨态势。10年期美债收益率受再通胀预期扰动呈现波动走势,对市场估值形成一定约束;而随着基准利率下行,货币市场基金吸引力有所下降,推动资金回流权益市场。行业层面,人工智能产业发展逻辑从算力硬件端向应用端商业化闭环方向演进,科技龙头企业财报延续韧性,但市场资金博弈重心呈现高低切换特征。在此背景下,纳斯达克100指数报告期内录得正收益,其中医疗保健、信息科技领域表现相对突出。短期来看,市场关注的焦点仍然是美国通胀、就业数据和美联储货币政策的走向。科技成长型企业的波动率也可能高于市场平均水平。中长期来看,美股市场是全球资本市场重要的组成部分之一,也是美国家庭财富管理和海外投资者进行全球资产配置的重要模块。纳斯达克100指数是美股科技成长类公司的代表性指数,成份股公司大多是所在行业的全球性龙头公司,在中长期维度上,纳斯达克100指数表现不但持续且明显地超过美国名义GDP的增速,而且也明显跑赢美股其他宽基大盘指数。在全球指数化投资方兴未艾的今天,纳斯达克100指数产品未来仍将是分享美股科技互联网产业投资机遇的重要工具。本报告期为本基金的正常运作期,本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同,坚持既定的指数化投资策略,在指数权重调整和基金申赎变动时,应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差,力求跟踪误差最小化。截至报告期末,本基金份额净值为1.6480元,本报告期份额净值增长率为1.20%,同期业绩比较基准收益率为1.20%。年化跟踪误差0.11%,在合同规定的目标控制范围之内。

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