四季报点评：易方达中证全指证券公司ETF基金季度涨幅-3.79%

证券之星消息，日前易方达中证全指证券公司ETF基金公布四季报，2025年四季度最新规模22.94亿元，季度净值涨幅为-3.79%。

从业绩表现来看，易方达中证全指证券公司ETF基金过去一年净值涨幅为9.81%，在同类基金中排名2509/2814，同类基金过去一年净值涨幅中位数为33.78%。而基金过去一年的最大回撤为-14.84%，成立以来的最大回撤为-45.47%。

从基金规模来看，易方达中证全指证券公司ETF基金2025年四季度公布的基金规模为22.94亿元，较上一期规模18.75亿元变化了4.19亿元，环比变化了22.34%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比99.82%，无债券类资产，现金占净值比0.35%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达61.02%，第一大重仓股为东方财富（300059），持仓占比为14.12%。

易方达中证全指证券公司ETF现任基金经理为张湛。其中在任基金经理张湛已从业5年又314天，2024年12月21日正式接手管理易方达中证全指证券公司ETF，任职期间累计回报为0.72%。目前还管理着25只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为易方达黄金ETF（159934），季度净值涨幅为11.64%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：本基金跟踪中证全指证券公司指数,该指数在中证全指指数样本中选取中证行业分类为证券公司的全部证券作为样本,反映证券公司行业上市公司证券的整体表现。本基金主要采取完全复制法,即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合,并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2025年四季度,中国经济在外部不确定性与内需疲软中展现出韧性,宏观政策精准发力,稳增长成效逐步显现,宏观经济运行总体平稳,延续了稳中有进的发展态势。面对复杂严峻的经济发展环境,中国政府实施了更加积极有为的宏观政策,纵深推进全国统一大市场建设,着力推动高质量发展,生产供给基本平稳,就业形势总体稳定,市场价格继续改善,促进了新质生产力稳步发展。同时我们也看到在产业升级发展带动下,技术含量和附加值较高的装备制造业快速发展;高技术服务业、战略性新兴服务业发展态势也较好。科技创新和产业创新深度融合,新质生产力不断培育壮大,新业态新模式快速发展,为经济发展注入新的活力和动力。资本市场方面,A股市场在流动性充裕与政策预期驱动下,市场成交活跃,风格显著分化,顺周期及政策受益板块表现突出,科技与消费板块承压,市场整体呈现“结构分化、估值修复、信心回暖”的格局。四季度主要指数表现稳健,市场风格由前期的极致成长向价值与均衡回归。分板块来看,保险、石油石化、通信、有色金属、国防军工等行业表现优异,而房地产、医药生物、计算机、传媒、食品饮料等板块表现相对较落后。从市场主流指数的表现来看,聚焦大盘价值的上证指数、上证50、中证A500、沪深300等指数表现相对较好,而代表科技成长风格的科创50等指数表现相对落后。报告期内证券行业整体业绩延续增长,但受海外流动性预期变化及A股结构性调整影响,市场风险偏好阶段性回落,证券行业表现承压。报告期内中证全指证券公司指数下跌4.28%。深化金融体制改革持续推进,证券行业并购重组步伐加快,有利于整合金融资源和实现优势互补。随着我国居民财富总量的提升以及机构投资者配置需求的多元化,证券公司的财富管理业务进一步细化,有可能成为未来的主要增长点。中国资本市场迎来全面注册制时代,深化上市公司并购重组市场改革,鼓励上市公司建立市值管理制度,或将持续提升证券公司的业务发展空间。推动个人养老金发展的各项政策陆续出台,有助于证券公司开拓新的盈利点。金融衍生品新品种的陆续推出也将为证券行业注入新的生机。在上述大背景下,证券行业有望重回景气上行周期。本报告期为本基金的正常运作期,本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同,坚持既定的指数化投资策略,在指数权重调整和基金申赎变动时,应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差,力求跟踪误差最小化。

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