四季报点评：大成深证成份ETF基金季度涨幅0.29%

证券之星消息，日前大成深证成份ETF基金公布四季报，2025年四季度最新规模1.94亿元，季度净值涨幅为0.29%。

从业绩表现来看，大成深证成份ETF基金过去一年净值涨幅为44.52%，在同类基金中排名1396/3406，同类基金过去一年净值涨幅中位数为33.78%。而基金过去一年的最大回撤为-14.59%，成立以来的最大回撤为-94.17%。

从基金规模来看，大成深证成份ETF基金2025年四季度公布的基金规模为1.94亿元，较上一期规模2.15亿元变化了-2149.2万元，环比变化了-10.0%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比98.72%，无债券类资产，现金占净值比1.38%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达23.32%，第一大重仓股为宁德时代（300750），持仓占比为5.99%。

大成深证成份ETF现任基金经理为李淏玮，本季度增聘基金经理李淏玮，近期离任的基金经理为刘淼。其中在任基金经理李淏玮已从业0年又38天，2025年12月16日正式接手管理大成深证成份ETF，任职期间累计回报为9.29%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为大成深证成长40ETF（159906），季度净值涨幅为5.78%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：回顾2025年四季度,A股市场整体呈现震荡上行态势,上证指数一度突破4000点关口,创下近十年新高。收益方面,沪深300跌0.23%;中证500涨0.72%;中证1000涨0.27%;创业板指跌1.08%;科创50跌10.10%。行业上,石油石化、国防军工和有色金属涨幅靠前;房地产、医药、计算机则居跌幅前三。尽管期间出现短暂缩量调整,但市场成交随后逐步回暖,反映出投资者信心稳固与资本市场活力延续。海外方面,美联储于2025年9月、10月和12月连续三次降息,累计幅度达75个基点,推动全球流动性边际改善。尽管美国财政僵局对经济构成拖累,但中国出口仍展现出韧性,对东盟及欧盟贸易保持增长;国内需求则相对疲软,CPI在零附近波动,PPI环比降幅收窄,供需关系在“反内卷”政策引导下逐步优化。政策层面,财政支出节奏阶段性放缓,为2026年蓄力,而工业增加值与服务业的稳健增长彰显了产业韧性。金融市场中,人民币汇率因美元走弱及结汇需求上升而升值最终“破七”,为A股间接提供了流动性支撑展望2026年,作为“十五五”规划开局之年,宏观政策有望持续发力。国内将实施更积极的财政政策与适度宽松的货币政策,首批超长期特别国债已提前下达,重点支持“十五五”规划中强调科技自立与高端制造领域。海外方面,美联储降息通道已打开,下一任美联储主席人选可能进一步影响政策节奏,其货币政策可能从现在看“经济数据定政策”的模式,转向迎合白宫促进经济增长的‘需求驱动’模式,或推动更激进降息,使2026年降息幅度扩大至2—3次。这种预期下,美元指数趋势性走弱,将进一步带动全球资本向新兴市场回流;同时,美国中期选举可能引发的财政扩张,将与国内政策形成共振,共同提振风险资产偏好具体到A股市场,企业盈利修复与资金流入可能共同驱动市场上行。在“春季/跨年行情”的“日历效应”下,需关注“十五五”规划强调的TMT、先进制造为代表的成长板块主线。同时在通胀修复及“反内卷”政策催化的逻辑下,PPI向CPI端延伸的“涨价链”相关行业板块(如有色金属、化工)亦具备潜力。资金面预计维持充裕,保险开门红、外资回流及居民“存款搬家”趋势提供增量动力。综合来看,2026年一季度A股有望在政策预期、盈利改善与流动性宽松三重支撑下延续积极表现。本基金标的指数为深证成长40指数。本基金标的指数为深证成份指数。深证成份指数由深圳证券市场中市值大、流动性好的500只A股组成,定位于深交所标尺指数,反映深交所多层次市场的整体表现。本基金采取完全复制法进行投资,即原则上按照标的指数的成份股及其权重构建基金股票投资组合,并根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整。运作层面上,本基金在报告期内基本保持满仓,各项操作符合基金合同的要求。

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