四季报点评：易方达中证稀土产业ETF基金季度涨幅4.44%

证券之星消息，日前易方达中证稀土产业ETF基金公布四季报，2025年四季度最新规模5.4亿元，季度净值涨幅为4.44%。

从业绩表现来看，易方达中证稀土产业ETF基金过去一年净值涨幅为106.26%，在同类基金中排名84/2814，同类基金过去一年净值涨幅中位数为33.78%。而基金过去一年的最大回撤为-14.06%，成立以来的最大回撤为-55.73%。

从基金规模来看，易方达中证稀土产业ETF基金2025年四季度公布的基金规模为5.4亿元，较上一期规模5.94亿元变化了-5373.23万元，环比变化了-9.05%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比99.27%，无债券类资产，现金占净值比0.83%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达59.78%，第一大重仓股为北方稀土（600111），持仓占比为13.98%。

易方达中证稀土产业ETF现任基金经理为刘文魁。其中在任基金经理刘文魁已从业2年又137天，2023年9月9日正式接手管理易方达中证稀土产业ETF，任职期间累计回报为111.11%。目前还管理着15只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为易方达中证稀土产业ETF（159715），季度净值涨幅为4.44%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：本基金跟踪中证稀土产业指数,该指数选取涉及稀土开采、稀土加工、稀土贸易和稀土应用等业务相关上市公司证券作为样本,以反映稀土产业上市公司证券的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法,即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合,并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。回顾第四季度,国内市场情绪更加趋于理性。全球视角来看,主要经济体政策宽松延续,通胀预期稳步回落。2025年12月美联储将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.50%-3.75%,延续2025年9月开启的降息周期,且点阵图显示2026或将进一步宽松。11月美国核心CPI同比增幅降至2.60%,核心通胀持续温和,支撑全球风险偏好稳定。欧元区基准利率维持在2.15%,日本央行虽再次加息,但影响相对有限,全球流动性环境整体偏松。新兴市场有望受益于美元走弱与资本回流,外部融资条件改善。国内来看,出口韧性突出,内需修复承压,投资触底回稳。2025年第四季度,中国出口延续强势,1-11月出口金额累计同比增长5.4%,11月当月出口同比达5.9%,对东盟、欧洲等区域出口结构优化,机电与高附加值产品(如集成电路、新能源汽车)成为主要支撑。但内需仍显疲弱,社会消费品零售总额11月同比仅增长1.3%,创35个月新低,家电、汽车等“以旧换新”主力品类透支效应显现,消费动能切换至服务与悦己型消费,化妆品、服装鞋帽等品类增速回升。固定资产投资累计同比下滑至-2.6%,房地产投资降幅扩大,但基建投资在5000亿元新型政策性金融工具与专项债支持下边际回暖,建筑业PMI回升至52.8,土木工程景气度改善。产业方面,2025年第四季度,稀土产业在政策约束强化与需求结构分化下呈现“轻重稀土走势分化、价格高位震荡、出口保持韧性”的特征,产业景气度由全面上行转向结构性博弈。从供给侧来看,总量调控持续收紧,生产端主动收缩。2025年7月发布的《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》在第四季度全面落地,对原矿开采与冶炼分离实施严格总量控制,叠加部分分离企业因指标不足阶段性停产,市场供应预期收紧。12月上旬,氧化镨钕(≥99%,Nd2O375%)最高价一度冲高至60.6万元/吨,反映供应端对价格的支撑作用。但受下游采购谨慎与资金面趋紧影响,市场对高价接受度受限,供给刚性与需求疲软形成阶段性博弈。从需求端来看,轻稀土需求稳健,重稀土承压。轻稀土核心品种氧化镨钕受益于新能源汽车、风电、工业机器人等终端的持续高增长,对高性能钕铁硼磁材的刚性需求,支撑了镨钕价格在高位企稳。相较之下,重稀土氧化镝、氧化铽因下游永磁电机、消费电子等传统领域需求增长放缓,叠加库存累积,价格在第四季度持续承压。从价格端反应来看,氧化镨钕(≥99%,Nd2O375%)价格震荡上升,最高价由10月9日的57.4万元/吨反弹到12月31日的61.8万元/吨,体现了市场调节机制在有效运作。受众多催化影响,中证稀土产业指数在第四季度的高位震荡,上涨3.89%。本报告期为本基金的正常运作期,本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同,坚持既定的指数化投资策略,在指数权重调整和基金申赎变动时,应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差,力求跟踪误差最小化。

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