四季报点评：汇安上证证券ETF基金季度涨幅-1.14%

证券之星消息，日前汇安上证证券ETF基金公布四季报，2025年四季度最新规模1.94亿元，季度净值涨幅为-1.14%。

从业绩表现来看，汇安上证证券ETF基金过去一年净值涨幅为10.17%，在同类基金中排名2501/2814，同类基金过去一年净值涨幅中位数为33.78%。而基金过去一年的最大回撤为-14.02%，成立以来的最大回撤为-36.98%。

从基金规模来看，汇安上证证券ETF基金2025年四季度公布的基金规模为1.94亿元，较上一期规模1.93亿元变化了105.62万元，环比变化了0.55%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比97.67%，无债券类资产，现金占净值比2.46%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达63.2%，第一大重仓股为国泰海通（601211），持仓占比为14.78%。

汇安上证证券ETF现任基金经理为陈思余。其中在任基金经理陈思余已从业2年又91天，2023年10月25日正式接手管理汇安上证证券ETF，任职期间累计回报为17.37%。目前还管理着8只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为汇安富时中国A50ETF（512150），季度净值涨幅为1.9%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2025年四季度,全球宏观“高位趋稳、结构分化”。美国经济保持核心韧性,货币政策中性回归预期升温;欧洲复苏基础夯实,边际改善显现;新兴市场虽有阶段性挑战,但全球流动性缓和下,估值修复空间可期。全球“降速不减速”,为资产提供稳定环境,分化中蕴藏多元机会。国内经济“总量筑底、结构升级”态势明确。消费端服务消费领跑、商品消费稳步修复,居民信心回升;投资端高端制造、绿色投资高景气,传统行业加速转型。价格端温和可控,为政策调控留足空间;社融结构优化,信用精准滴灌新动能领域,经济向上基础持续巩固。外部美联储高利率周期收尾,流动性宽松预期升温,产业链重构为优质企业创造新空间;内部资本市场制度完善,中长期资金入市机制优化,投资者从“担忧风险”转向“挖掘机会”,风险偏好稳步提升,市场定价效率持续改善。货币政策坚持“精准滴灌、合理充裕”,定向支持科创、绿色转型与中小企业;财政与产业政策聚焦新质生产力,重点投向先进制造、数字经济等领域,撬动社会资本,推动产业升级,政策红利持续释放。2025年四季度是“底部夯实、结构制胜”的黄金布局期。三大主线可能存在较好的投资机会:高景气新质生产力(高端制造、科创、绿色转型)、消费复苏升级赛道、低估值基本面改善的传统行业龙头。2026年一季度作为“十五五”开局首季,经济回升动能全面增强。预计消费端延续复苏势头,商品消费受益于扩内需政策进一步回暖;新质生产力相关领域的投资将持续高速增长,传统行业技改投资提速。社融总量与结构可能实现双改善,预计中长期资金入市规模持续扩大,经济向上弹性全面显现。海外全球复苏动能有望进一步强化,美国核心通胀预计持续回落,流动性宽松节奏明确化。四季度券商板块迎来多重利好共振。政策层面,受益于资本市场制度完善、中长期资金入市机制优化,带动市场成交额放大,经纪与投行业务受益;同时,并购重组、科创板做市等业务创新为券商带来增量收益。市场环境方面,投资者风险偏好回升,权益市场活跃度提升,券商自营业务盈利能力改善。当前券商板块估值处于历史低位,政策红利与市场回暖形成共振,具备较高的弹性修复空间,头部券商与特色券商均有结构性机会。本基金管理人严格遵循被动投资策略,通过精准复制上证券商指数成分股及权重配置,力求实现基金净值走势与标的指数的契合。通过努力优化交易执行、严控持仓偏差等专业化管理手段,将跟踪偏离度与跟踪误差控制在合理水平,力争使投资者能够高效分享上证券商的长期价值增长。

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