四季报点评：景顺长城红利低波动100ETF基金季度涨幅1.28%

证券之星消息，日前景顺长城红利低波动100ETF基金公布四季报，2025年四季度最新规模57.7亿元，季度净值涨幅为1.28%。

从业绩表现来看，景顺长城红利低波动100ETF基金过去一年净值涨幅为8.03%，在同类基金中排名2609/2814，同类基金过去一年净值涨幅中位数为33.78%。而基金过去一年的最大回撤为-6.58%，成立以来的最大回撤为-13.57%。

从基金规模来看，景顺长城红利低波动100ETF基金2025年四季度公布的基金规模为57.7亿元，较上一期规模46.85亿元变化了10.85亿元，环比变化了23.16%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比98.99%，无债券类资产，现金占净值比1.21%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达17.7%，第一大重仓股为冀中能源（000937），持仓占比为2.55%。

景顺长城红利低波动100ETF现任基金经理为龚丽丽。其中在任基金经理龚丽丽已从业8年又220天，2023年11月15日正式接手管理景顺长城红利低波动100ETF，任职期间累计回报为19.02%。目前还管理着23只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为景顺长城中证国新港股通央企红利ETF（520990），季度净值涨幅为3.89%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：四季度市场整体震荡,走势一波三折,大小盘出现了一定的分化,由于境外市场也在讨论人工智能是否存在泡沫,境内相关的产业链并未能继续延续强势表现。宽基指数涨跌幅及排序为:中证500(0.72%)>沪深300(-0.23%)>创业板50(-0.83%)>科创50(-10.10%)。市值维度区别并不明显,规模指数涨跌幅及排序为:中证2000(3.55%)>中证500(0.72%)>中证1000(0.27%)>沪深300(-0.23%)。风格维度继续分化,中信风格指数涨跌幅及排序为:周期(5.89%)>金融(3.69%)>成长(-0.30%)>稳定(-0.42%)>消费(-3.46%)。行业维度,中信证券一级行业指数涨跌幅前五为:石油石化(16.97%)>国防军工(16.74%)>有色金属(15.63%)>通信(14.72%)>消费者服务(8.45%),后五为:房地产(-9.91%)<医药(-9.39%)<计算机(-6.72%)<传媒(-6.02%)<汽车(-4.42%)。宏观数据层面,2025年11月工业增加值同比增长4.8%,前值4.9%;11月社会消费品零售总额同比增长1.3%,前值2.9%。通胀指标:11月PPI同比-2.2%,前值-2.1%;11月CPI同比0.7%,前值0.2%。货币金融指标:11月M2同比增长8.0%,前值8.2%;11月社会融资规模同比增长8.5%,前值8.5%。总体来看,增长斜率保持稳定,继续保持良好的复苏态势,同时通胀仍处在低位区间运行。权益市场的长期趋势反映上市公司总体盈利能力的逐步提升,背后的驱动力是经济长期增长动能以及科技升级、产业升级带来的生产力提升。四季度总体宏观经济基本面依旧承压,延续回落的趋势。虽然10月份两项增量财政政策工具陆续落地,但是短期未见成效。结构来看,外需在10月份的一次性因素扰动消退之后,出口有较大幅度反弹回升,出口增速11月回升7pct至5.9%,并且中国累计贸易顺差首次突破1万亿美元,充分展现出中国的产业竞争力。10月底投放完成的5000亿新型政策性金融工具预计拉动7万亿投资,效果将会主要体现在2026年。2026年作为“十五五”规划的开局之年,我们认为政策会靠前发力,叠加欧美日韩财政共振发力,以及联储降息带动全球金融条件的进一步放松,我们认为2026年实现经济开门红概率较高。当前仍需关注内需修复的可持续性和外部环境的不确定性,而红利类资产作为权益资产中稳定投资的代表,在当前的低利率环境之下,将长期具有较好的投资性价比。本基金采用复制标的指数的方法进行组合管理,通过控制跟踪误差和跟踪偏离度,力争基金收益和指数收益基本一致。在报告期内,本基金结合申购赎回情况、标的指数成分调整情况定期或不定期调整投资组合,保持对标的指数的紧密跟踪。

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