一季报点评：平安研究智选混合C基金季度涨幅2.92%

证券之星消息，日前平安研究智选混合C基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.35亿元，季度净值涨幅为2.92%。

从业绩表现来看，平安研究智选混合C基金过去一年净值涨幅为44.02%，在同类基金中排名1760/4473，同类基金过去一年净值涨幅中位数为35.91%。而基金过去一年的最大回撤为-9.71%，成立以来的最大回撤为-14.73%。

从基金规模来看，平安研究智选混合C基金2026年一季度公布的基金规模为0.35亿元，较上一期规模77.56万元变化了3402.06万元，环比变化了4386.38%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比82.94%，债券占净值比12.97%，现金占净值比20.86%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达47.56%，第一大重仓股为巨星科技（002444），持仓占比为8.2%。

平安研究智选混合C现任基金经理为张荫先，近期离任的基金经理为张晓泉。其中在任基金经理张荫先已从业2年又175天，2024年12月27日正式接手管理平安研究智选混合C，任职期间累计回报为45.25%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为平安研究智选混合A（021576），季度净值涨幅为3.06%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年一季度,全球地缘冲突持续升级,霍尔木兹海峡航运受阻、国际能源与原材料价格大幅波动,叠加美元周期与汇率波动影响,全球供应链扰动加剧。国内方面,经济呈“温和复苏、结构分化”特征,春节后制造业PMI重返扩张区间。危机中蕴新机,行业格局加速出清,具备核心竞争力的细分龙头份额持续集中,而且在全球供应链重构过程中,将加速推动中国出口结构实现转型升级,从传统终端消费品向高附加值的中高端中间品、资本品迭代,中国制造业的全球竞争力持续凸显。结合一季度市场环境,投资者普遍关注:本基金持仓中既有受益于战争、汇率、原材料波动等宏观因素的品种,也有因汇率波动等因素而受损的品种,对于受益标的是否应继续加仓,受损标的是否该果断减仓?事实上,自中东战事爆发以来,叠加美国政策反复扰动,市场及个股波动剧烈,个股涨跌与战争、油价等宏观因素的关联关系极不稳定——可能今日呈正相关,明日便转为负相关。市场上虽有量化影响、预期博弈等各类事后解释,但均无法对次日的关联方向做出有效预判,这类短期波动对于包括我在内的大部分投资者而言,本质是属于难以把握的市场噪音。基于此,本基金始终坚持以企业中长期价值区间为核心开展买卖决策,不被短期宏观扰动左右:若持仓股票因短期宏观因素导致价格高于其内在价值区间,我们会兑现收益、适度减仓,例如部分受益于原材料价格上行、产品提价弹性显著的标的;若价格低于价值区间且基本面未发生实质性变化或只是短期一次性受损,我们则会择机加仓,例如部分因人民币汇率波动产生阶段性汇兑损失的优质企业。我们清醒认识到,战争落幕时点、汇率走势演变等均属于难以精准预判的变量,这类变量超出我们的能力范畴,若强行预判,往往事倍功半、得不偿失。本基金坚守“不追热点、不踩赛道、深耕价值”理念,锚定“厚雪、慢变、长坡”核心逻辑,专注挖掘优质投资标的。毕竟,投资中胜率、赔率、效率是不可兼得的三角,我们主动选择聚焦可把握的胜率与赔率,适度牺牲短期交易效率,摒弃短期投机博弈。我们深刻理解,价值投资的方法本身并不复杂,难点在于知行合一,在于对抗人性的贪婪与恐惧,在于面对市场短期喧嚣时保持独立判断,在于别人追逐热点快钱而你承受浮亏时如何守住本心,在于漫长等待与反复波动中不轻易自我怀疑。在市场起伏波动中,这份对价值的坚守往往只有自己或少数同路人相伴,但我们始终坚定信念,不被短期市场噪音干扰,深耕价值本源,力争为投资者获取长期稳健收益。

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