一季报点评：前海开源周期精选混合A基金季度涨幅9.96%

证券之星消息，日前前海开源周期精选混合A基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.08亿元，季度净值涨幅为9.96%。

从业绩表现来看，前海开源周期精选混合A基金过去一年净值涨幅为50.33%，在同类基金中排名1366/4479，同类基金过去一年净值涨幅中位数为35.91%。而基金过去一年的最大回撤为-27.1%，成立以来的最大回撤为-27.1%。

从基金规模来看，前海开源周期精选混合A基金2026年一季度公布的基金规模为0.08亿元。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比87.89%，无债券类资产，现金占净值比12.04%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达75.23%，第一大重仓股为永兴材料（002756），持仓占比为8.01%。

前海开源周期精选混合A现任基金经理为吴国清 王思岳，本季度增聘基金经理吴国清、王思岳。其中在任基金经理吴国清已从业10年又206天，2025年1月21日正式接手管理前海开源周期精选混合A，任职期间累计回报为40.25%。目前还管理着12只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为前海开源金银珠宝混合A（001302），季度净值涨幅为15.45%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年一季度,经济呈现"结构性开门红"。内需方面,消费在以旧换新政策托底下稳步恢复,投资实现止跌回稳,但房地产仍然拖累较大。外需方面,1-2月出口表现显著好于预期,主要受益于春节"错位"带来的低基数效应、外需回暖和产业升级。但2月底美伊冲突骤然爆发给一季度宏观基本面蒙上阴影。在地缘冲突推动下,国际油价(布伦特)大幅飙升。高油价会增加输入型通胀压力、成本敏感型行业毛利率压缩和外需不确定性。往后看,经济增长仍需稳财政与宽货币协同发力,政策底线与外部风险的博弈将主导市场风险偏好。权益市场方面,一季度总体呈现"先扬后抑、宽幅震荡"格局。一月份,市场迎来开门红,AI算力相关股票迎来一波快速上涨,但月中监管层提高融资保证金比例为市场降温,前期高位题材板块有所回调;二月份,两会预期发酵,科技成长与有色金属等板块表现活跃,指数震荡冲高;三月份,美伊冲突升级引发全球剧震,传统能源股脉冲爆发,指数大幅缩量回调。往后看,预计美伊冲突的进展将成为影响全球风险偏好和资产定价逻辑的重要变量,AI技术革命的演化、国内政策应对的力度和增长修复的节奏仍较大程度地影响A股中期走向。在此期间,本基金维持较高仓位,主要配置了碳酸锂的相关标的。短期来看,碳酸锂预计处于"近端紧平衡、远端再宽松"的高波动阶段。供给端,虽有国内及南美盐湖增量,但津巴布韦锂精矿出口政策短期难调、澳矿受能源紧张扰动、国内锂云母复产受矿证约束等因素影响,叠加总库存低,供给弹性有限。需求端,受新车型投放、电池厂排产回升、储能延续爆发增长支撑,价格仍偏易涨难跌,价格中枢较2025年显著抬升。中长期来看,下游需求进入"新能源汽车+储能"双轮驱动的爆发期,而上游供给端则面临资源、成本和政策的多重硬性约束,供需错配格局预计将从中长期维度再现,驱动行业进入新一轮景气上行周期。

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