一季报点评：浙商汇金转型驱动基金季度涨幅2.10%

证券之星消息，日前浙商汇金转型驱动基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.44亿元，季度净值涨幅为2.1%。

从业绩表现来看，浙商汇金转型驱动基金过去一年净值涨幅为22.23%，在同类基金中排名1328/2296，同类基金过去一年净值涨幅中位数为27.51%。而基金过去一年的最大回撤为-11.86%，成立以来的最大回撤为-53.8%。

从基金规模来看，浙商汇金转型驱动基金2026年一季度公布的基金规模为0.44亿元，较上一期规模5949.38万元变化了-1521.63万元，环比变化了-25.58%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比92.93%，无债券类资产，现金占净值比8.72%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达49.26%，第一大重仓股为紫金矿业（601899），持仓占比为6.12%。

浙商汇金转型驱动现任基金经理为陈顾君 胡晓楠，本季度增聘基金经理陈顾君、胡晓楠，近期离任的基金经理为周涛。其中在任基金经理陈顾君已从业6年又87天，2025年8月25日正式接手管理浙商汇金转型驱动，任职期间累计回报为6.14%。目前还管理着10只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为浙商汇金转型驱动（001540），季度净值涨幅为2.1%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：(一)市场分析和展望 2026年一季度,市场高开高走,整体延续了去年底以来春季躁动的趋势,显示出较好的韧性。但是,随着美以伊冲突的逐渐升温,越来越多的资金为了避开不确定性而选择出局观望,给指数带来较大调整压力。A股方面,上证指数收于3891.86,一季度下跌-1.94%,代表成长方向的科创50波动更大一些,跌幅达到-6.54%,而以防御稳健为特色的各大红利指数则表现相对强势。 作为"十五五"开局之年,政策预期在资本市场的关注度空前提升,从已经闭幕的两会和"十五五"规划纲要透露出的信息上看,总量政策仍然保持定力,但结构上对于现代化产业体系、新质生产力、科技创新等重点方向反而加大了政策支持力度。相应的,对于投资而言,如何在较难有系统性行情的背景之下,把握住结构性机会,是一个值得深入研究的课题。 展望2026年全年,国内宏观将呈现"稳增长定调、调结构发力、内外需协同"的整体格局,既存在政策托底的确定性支撑,也面临内外环境不确定性的扰动,整体呈现"韧性增长、结构分化"的特征,为资本市场的结构性行情奠定了宏观基础。 策略层面,核心思路应立足"确定性优先、兼顾弹性、严控风险",摒弃"全面布局"的粗放思维,聚焦政策导向与产业趋势,在波动中把握结构性机会,同时做好风险对冲,实现收益与风险的平衡,具体可从四大维度展开布局与应对：其一,紧扣政策主线,聚焦新质生产力相关结构性机会,把握政策红利的确定性;其二,坚守防御底线,配置高股息资产,对冲市场波动风险;其三,采用"核心+卫星"配置模式,兼顾稳健与弹性,适配全年结构性行情;其四,严控各类风险,坚守投资纪律,规避潜在陷阱。 (二)投资回顾和计划 回顾一季度,本基金紧密围绕"周期+制造"的产品定位,对于上游资源、中游材料以及高端制造行业的龙头公司进行了重点布局。 2月底开始,美以伊冲突爆发,油气相关的产业链纷纷上涨,而不同于以往的战争避险逻辑,黄金为代表的贵金属反而出现了大幅下跌,这里面有涨幅兑现的因素,但更多是因为通胀预期的抬升大大降低了降息概率,从而导致实际利率提升,对黄金形成利空。另一方面,美元指数的强势表现对以美元计价的大宗商品带来压制,不仅黄金,铜、铝等工业金属也纷纷出现较大幅度的调整。 出于对2026年将面临更多不确定性的对冲考虑,我们在一季度适当增加了黄金、电解铝、煤化工、石油石化、煤炭等资源性标的,同时在电力设备的内需和出海两条主线上增加了一定的仓位,希望在成长领域能把握住业绩确定较高的细分方向,但同时估值仍在合理区间的投资标的。 展望二季度,由于战争带来的高油价对于经济的负面影响可能才刚刚开始,而部分国家已经开始出现输入型通胀的迹象,虽然国内由于石油储备较多而无需担心经济失速,但原材料价格上涨对于中下游行业的整体冲击不可避免。我们在投资决策上会更加谨慎,积极把握中上游的价格上涨机会,同时底部寻找下游有定价权但因为系统性风险被错杀的优质个股。

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