一季报点评：融通价值趋势混合C基金季度涨幅-5.16%

证券之星消息，日前融通价值趋势混合C基金公布一季报，2026年一季度最新规模1.33亿元，季度净值涨幅为-5.16%。

从业绩表现来看，融通价值趋势混合C基金过去一年净值涨幅为118.23%，在同类基金中排名170/4479，同类基金过去一年净值涨幅中位数为35.91%。而基金过去一年的最大回撤为-13.11%，成立以来的最大回撤为-58.46%。

从基金规模来看，融通价值趋势混合C基金2026年一季度公布的基金规模为1.33亿元，较上一期规模2287.74万元变化了1.1亿元，环比变化了479.84%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比92.26%，债券占净值比0.02%，现金占净值比21.33%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达67.23%，第一大重仓股为东山精密（002384），持仓占比为10.01%。

融通价值趋势混合C现任基金经理为李进。其中在任基金经理李进已从业3年又42天，2023年9月2日正式接手管理融通价值趋势混合C，任职期间累计回报为168.42%。目前还管理着9只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为融通产业趋势股票（008382），季度净值涨幅为6.17%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：本基金从中观产业视角出发,寻找具有时代感的产业趋势,聚焦于当前及未来一段时间供不应求的行业,相信巨大的投资收益将来自于需求大幅扩张、蛋糕快速变大的方向;重点关注出现供不应求、社会阶段性效率缺失的环节。大牛股主要诞生于大的产业趋势之中,中国经济体量庞大且种类多样,每年都有数个具有结构性产业趋势的行业。日常主要工作是寻找并抓住这些结构性的产业趋势,而非预测宏观经济和股票市场的走势。宏观层面,无法回避中东战争对股票市场的影响,但是这个影响因素的变化很大,具有较高的不确定性。面对这种宏观层面的不确定性,我们降低部分高估值个股的仓位来应对流动性风险;同时,投资的盈利预测不应该建立在这种高度不确定的因素之上,希望持仓的标的即便面对宏观的负面冲击,向下的回撤风险也有限、同时市值的上涨空间足够大。宏观是我们必须承受的,中观和微观才是我们可以作为的。我们的核心关注点还是市场中的结构性产业趋势所带来的投资机会,目前在市场上能够找到足够多估值较低的高成长个股。行业层面,本基金在科技、电力设备、医药和消费几大成长行业内选股,力争进行均衡配置。对于产业趋势比较强的方向会进行超配,但会保留多核心驱动因素的资产在组合中,并不断去寻找新的机会,通过行业比较的方式以争取控制回撤,也能避免板块的鱼尾行情带来的潜在伤害。当前重点看好人工智能、电力和互联网等方向的机会。个股方面,聚焦于产业链绕不开、优势显而易见、业务具有壁垒的头部企业。人工智能:互联网AI相关应用的数据调用量出现指数级增长,算力出现明显的供不应求,同时自研ASIC芯片快速放量,将大幅拉升光模块、光纤等环节的需求量。北美人工智能领先的企业经过一段时间的下跌,估值已经回到合理偏低的水平。A股算力龙头公司今年估值处于合理水平,随着网络架构的升级,光模块的需求处于上调过程中,明年业绩依然将保持高速增长,随着时间进入2季度和3季度的业绩期,算力板块有望迎来上涨行情。电力和新能源:电力是北美AI产业的瓶颈环节链上游的核心刚需品种,这里面我们重点关注燃机和电网方向的投资机会。AI数据中心建设及全球工业化推升了对燃机和电力设备的需求。海外供给端预计未来3-5年供给增量有限,中国企业面临较大的行业机会。互联网:国内企业的人工智能大模型进步显著,已经呈现出技术上的追赶趋势且成本更低。后续在随着人工智能技术的引入,其云计算、广告等业务的增速提升将带动业绩上一个台阶,业绩具备持续成长的基础。估值过去一年有所修复,但依然低于海外同行的估值水平。创新药:中国创新药这一年多的进步巨大,技术水平已经接近美国的水平,新药对外授权数量已经接近全球的一半。一些重磅新药已经得到海外同类药企的认可、产品已经走到后期临床阶段,并拿到数十亿美金的授权的公司。主要焦点在一些具备全球竞争力的创新药企业,重点关注大单品、主流方向上产品具有竞争力的公司,尤其是海外授权进展或销售超预期的公司。

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