证券之星消息，日前睿远港股通核心价值混合A基金公布一季报，2026年一季度最新规模32.71亿元，季度净值涨幅为-4.01%。
从业绩表现来看，睿远港股通核心价值混合A基金过去一年净值涨幅为27.73%，在同类基金中排名2972/4473，同类基金过去一年净值涨幅中位数为39.27%。而基金过去一年的最大回撤为-12.75%，成立以来的最大回撤为-12.75%。
从基金规模来看，睿远港股通核心价值混合A基金2026年一季度公布的基金规模为32.71亿元。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比90.96%，债券占净值比5.18%，现金占净值比1.49%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达71.88%，第一大重仓股为香港交易所（00388），持仓占比为9.97%。
睿远港股通核心价值混合A现任基金经理为张佳璐，本季度增聘基金经理张佳璐。其中在任基金经理张佳璐已从业1年又115天，2024年12月24日正式接手管理睿远港股通核心价值混合A，任职期间累计回报为44.63%。目前还管理着2只基金产品（包括A类和C类）。
对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年第一季度,全球宏观图景被多重不确定性所笼罩。地缘政治冲突此起彼伏,局部战争硝烟未散;通胀压力如影随形,虽在部分经济体有所缓和,但核心物价水平依然顽固;大宗商品市场随之剧烈波动,能源、粮食、金属等关键品类的价格在供需错配与投机情绪中反复震荡。与此同时,人工智能技术的迭代速度远超预期,从大模型到应用层的落地节奏不断加快,既催生了新的产业机遇,也加剧了传统行业被颠覆的焦虑。这四股力量——战争、通胀、商品波动与AI革命——并非各自孤立,而是相互缠绕、彼此放大,形成一张复杂而动态的风险网络。 在这样的宏观背景中,资本市场展现出罕见的"双极"特征。一方面,AI板块凭借技术突破与未来想象,持续吸引风险偏好较高的资金涌入;另一方面,大宗商品——尤其是黄金、原油、工业金属——受益于通胀预期与供应链扰动,同样获得避险与投机资金的双重追捧。两种风格迥异的资产类别并驾齐驱,形成"双极行情",令传统配置逻辑频频失效。而当战争局势出现戏剧性转折——无论是和谈曙光还是冲突升级——市场情绪便迅速在乐观与悲观之间剧烈摇摆,风险资产与避险资产的角色在数日内轮换,投资者难免方向难辨。 港股作为典型的离岸市场,在这种全球性不确定中承受了远超其他市场的波动放大效应。其特殊性在于：一方面,香港上市企业的基本面深度绑定中国内地经济——消费复苏的节奏、房地产行业的调整、制造业的转型升级,都直接反映在港股的盈利预期中;另一方面,港股的流动性又高度依赖全球资本——美联储的利率决策、美元汇率的强弱、国际地缘政治风险偏好,都通过资金进出迅速传导至港股市场。当内外因素同向共振时,港股往往暴涨暴跌;当内外因素相互矛盾时,港股则陷入窄幅震荡与方向迷失。这种"两面性"使得港股在2026年第一季度成为全球波动率最高的市场之一,也为价值投资者提供了难得的考验与机遇。 面对如此复杂的宏观环境,我们的应对之策可以概括为 "守正"。所谓守正,并非消极等待或盲目固守,而是坚定回归价值投资的本源：不因市场情绪的极端化而动摇对企业基本面的独立判断。具体到投资实践中,守正意味着我们持续识别那些具备穿越周期能力的企业。它们通常拥有三个鲜明特征：第一,强劲且可持续的盈利能力,即使在行业下行期仍能产生稳定的自由现金流;第二,稳健乃至保守的资产负债表,低杠杆、高流动性,足以抵御突发的流动性紧缩或信用冲击;第三,难以被复制的竞争优势——无论是技术壁垒、品牌护城河、网络效应,还是独特的资源禀赋。这些特质使得它们即便在地缘冲突升级、通胀反复、美联储超预期紧缩等极端情景中,依然能够维持经营的韧性与盈利的质量。 当市场因短期悲观情绪——例如对战争的过度担忧、对通胀的线性外推、或对技术替代的恐慌——将这些优秀企业的估值压低至合理甚至偏低水平时,我们的选择不是跟随恐慌抛售,而是基于对企业内在价值的审慎评估,坚定持有乃至逆向增持。这种守正,是一种主动的战略定力：它要求我们穿透市场的噪音,反复审视每一家持仓企业的商业模式、管理层诚信与资本配置能力,并在估值提供安全边际时敢于与市场共识为敌。它不是被动的等待,而是基于深入研究和严格纪律的主动选择。 综合来看,我们策略的核心在于善用港股流动性的周期性起伏。流动性低谷——当全球资本因恐慌或加息而撤离港股时——往往为我们提供以更低价格买入优质企业的窗口;流动性回暖——当风险偏好修复或中国基本面超预期时——则有助于这些被低估的企业实现价值发现,股价回归内在价值。我们所要做的,正是借助这种由全球资本流动与本地情绪周期共同塑造的起伏,为持有人持续筛选并配置一批基本面扎实、估值合理、管理层值得信赖的优秀企业。在市场喧嚣时保持冷静,在市场冷清时保持积极,最终将流动性的波动转化为超额收益的来源。
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