一季报点评：浙商聚潮产业成长混合A基金季度涨幅3.40%

证券之星消息，日前浙商聚潮产业成长混合A基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.55亿元，季度净值涨幅为3.4%。

从业绩表现来看，浙商聚潮产业成长混合A基金过去一年净值涨幅为24.84%，在同类基金中排名3131/4473，同类基金过去一年净值涨幅中位数为39.27%。而基金过去一年的最大回撤为-13.02%，成立以来的最大回撤为-46.09%。

从基金规模来看，浙商聚潮产业成长混合A基金2026年一季度公布的基金规模为0.55亿元，较上一期规模1.25亿元变化了-7066.73万元，环比变化了-56.42%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比83.5%，债券占净值比5.48%，现金占净值比12.33%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达10.23%，第一大重仓股为宏达股份（600331），持仓占比为1.13%。

浙商聚潮产业成长混合A现任基金经理为钦振浩，本季度增聘基金经理钦振浩，近期离任的基金经理为胡羿。其中在任基金经理钦振浩已从业2年又77天，2025年9月10日正式接手管理浙商聚潮产业成长混合A，任职期间累计回报为7.49%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为浙商聚潮产业成长混合A（688888），季度净值涨幅为3.4%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：本基金秉持量化投资的方法论,以多因子选股体系为基础,构建多模型预测指标,定期调仓再平衡,来获取超额收益。该基金更加注重把握两方面产业发展趋势,一方面受益于科技发展带来的新兴产业机会,另一方面受益于产业转移和产业升级带来的板块性机会。聚焦高景气高成长行业,优选在全球具备竞争力的个股。报告期内本基金主要投资品种为股票。行业方面,首先注重分散化,其次较多配置在电子、化工、机械、医药、计算机等具备价值的行业。风格方面,整体偏向中小盘成长。地缘风险成为3月份以来影响宏观经济和资本市场走势的最重要变量。从最新的动态来看双方开始接触谈判,虽然首次谈判未达成协议,但整体符合预期。在冲突暂停两周以后,即4月下旬至5月初,存在反复的可能性。受此影响,根据公开数据,美国3月CPI通胀环比增速为0.9%,较上月上行0.6个百分点,CPI同比增速3.3%,较上月上涨0.9个百分点。往后看二季度通胀可能将进一步走高,一是油价中枢已经抬高,即便霍尔木兹海峡当下恢复通行,供应缺口弥补仍需时日,更何况目前尚无开放迹象;二是油价向核心商品的传导尚未开始显现,传导至终端消费者尚需时日。3月的美联储议息会议如期按兵不动,就业偏下行叠加通胀偏上行使得美联储短期大概率会暂停降息,重启的前提是海峡是否能恢复通航以及通胀能否回落,若地缘风险持续则判断是否衰退可能是重要依据。国内方面,从供给和需求的角度来看,1-2月工业增加值增速为6.3%;需求以固投、社零、出口三大指标衡量,1-2月合计增速为6.6%。相较于2025年,需求偏离供给较多(工增增速为5.9%,固投、社零、出口合计增速为1.3%,需求偏离供给较多),当前供需出现显著改善。其中外需的强劲表现仍是当前经济结构中最主要的拉动项;而内需方面,开年以来政策仍以底线思维为主,增量政策集中于房地产等防风险相关的行业,对基建、消费等上行项的支持政策较为谨慎,若地缘风险对外需的扰动加强,内需政策的必要性或将持续提升。目前资产端仍然在"地缘风险难以结束-霍尔木兹海峡难以开放-油价反弹-美债收益率和美元反弹-新兴市场和长久期资产调整"的逻辑中。展望后续,风险偏好回升需要有较明确的谈判协议或者暂停信号,否则资产价格仍可能延续宽幅震荡。后续结构性行情有两个可以把握的方向,一是随着3月PPI同比转正,涨价逻辑可能延续,一方面是全球人工智能产业周期所带动的刚性需求,另一方面是地缘安全格局驱动下各国主权储备的补库需求;二是成长和红利的哑铃策略,兼顾弹性和防御。

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