一季报点评：农银新兴消费股票基金季度涨幅-6.86%

证券之星消息，日前农银新兴消费股票基金公布一季报，2026年一季度最新规模11.65亿元，季度净值涨幅为-6.86%。

从业绩表现来看，农银新兴消费股票基金过去一年净值涨幅为-6.73%，在同类基金中排名941/988，同类基金过去一年净值涨幅中位数为37.99%。而基金过去一年的最大回撤为-16.56%，成立以来的最大回撤为-50.87%。

从基金规模来看，农银新兴消费股票基金2026年一季度公布的基金规模为11.65亿元，较上一期规模17.57亿元变化了-5.93亿元，环比变化了-33.74%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比81.7%，无债券类资产，现金占净值比19.54%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达36.27%，第一大重仓股为贵州茅台（600519），持仓占比为5.27%。

农银新兴消费股票现任基金经理为徐文卉 蒲天瑞，本季度增聘基金经理蒲天瑞。其中在任基金经理徐文卉已从业8年又343天，2021年3月3日正式接手管理农银新兴消费股票，任职期间累计回报为-47.59%。目前还管理着5只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年一季度消费基本面呈现内生修复、节庆效应强的基本特征。1-2月份社会消费品零售总额86079亿元,同比+2.8%,较前值+1.9pct,其中代表内生增长的餐饮消费+4.8%,较2025下半年有所改善。节庆类必选消费增速较优(粮油食品+10%/烟酒+19%),节后有所转弱,可选消费受以政策影响有所分化(家电+3%/家具+9%/汽车-7%)。 u3000u3000一季度消费权益市场与基本面呼应,没有明显行情,中证内地消费指数下跌6.8%,跑输沪深300和中证500等全行业指数,具体来看,在1-2月春季躁动进攻性行情中消费板块乏善可陈,仅在3月下跌行情中相对抗跌。3月外部灰犀牛事件冲击下,市场波动放大。 u3000u3000展望后续,我们认为流动性预期变化成为关键转折点,短期市场交易将回归分子端和确定性。结合中期全球局势判断,我们优化了部分稳健底仓品种,力争"以我为主"的风险低相关度和股息保障。同时进攻性仓位更多放在行业供需价格周期、企业经营周期有潜在困境反转潜力的品种上。

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