证券之星消息，日前鹏扬消费量化选股混合C基金公布一季报，2026年一季度最新规模4.3亿元，季度净值涨幅为-2.87%。
从业绩表现来看，鹏扬消费量化选股混合C基金过去一年净值涨幅为4.08%，在同类基金中排名4182/4475，同类基金过去一年净值涨幅中位数为38.19%。而基金过去一年的最大回撤为-10.77%，成立以来的最大回撤为-21.1%。
从基金规模来看，鹏扬消费量化选股混合C基金2026年一季度公布的基金规模为4.3亿元，较上一期规模5241.7万元变化了3.77亿元，环比变化了719.64%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比94.11%，债券占净值比5.63%，现金占净值比0.5%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达32.18%，第一大重仓股为贵州茅台（600519），持仓占比为5.18%。
鹏扬消费量化选股混合C现任基金经理为施红俊 赵亚军，本季度增聘基金经理赵亚军。其中在任基金经理施红俊已从业6年又238天，2023年12月19日正式接手管理鹏扬消费量化选股混合C，任职期间累计回报为26.92%。目前还管理着20只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为国企红利ETF鹏扬（159515），季度净值涨幅为3.85%。
对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年1季度,全球经济因美以伊冲突遭遇重大变局,经济复苏进程受阻,资产定价的宏观逻辑面临重大不确定性。美以伊冲突后,原油价格中枢迅速抬升,霍尔木兹海峡实质性停运,欧洲遭受新一轮能源危机,欧央行上修基准通胀、下修GDP增速;美国虽为原油净出口国,没有能源断供风险,但战局深陷泥沼引发市场对"石油美元"霸权的怀疑,美元信用的根基有所动摇,同时美国通胀仍是制约联储降息的主要因素;日韩因经济极度依赖原油进口,货币开始贬值,股市也面临下行风险,经济基本面遭受考验。总的来看,全球央行对于油价上涨普遍持偏鹰态度,流动性难以延续2025年的宽松态势,全球经济也面临考验;对资产价格而言,此前的经济复苏叙事开始让位于美伊战局的影响。 2026年1季度,国内经济稳中向好。在全球经济承压的背景下,我国凭借充足的能源储备、强大的供应链和乐观的内需政策指引,经济运行进一步改善。物价方面,PPI回升连续超预期,CPI也有较大幅度改善,体现了上游生产和下游消费的强大韧性。基本面来看,投资、消费、生产均较2025年4季度有明显改善,进出口高增,M1、M2及社融表现屡超预期,供需格局与流动性均支持基本面的持续改善。 政策方面,经济发展更加注重质的有效提升、长期可持续发展以及政策间的协同配合。根据政府工作报告部署,为实现年度GDP和通胀目标,我国货币政策延续适度宽松总基调、财政政策更加积极。政策从提振内需、培育创新动能、促进高水平科技自立自强三个方面作出重点部署：内需层面,坚持内需主导,统筹促消费和扩投资,拓展内需增长新空间,更好发挥我国超大规模市场优势;培育创新动能方面,以优化提升传统产业、培育壮大新兴产业和未来产业、扩能提质服务业、打造智能经济新形态为主要方向,坚持把发展经济的着力点放在实体经济上,因地制宜发展新质生产力,建设现代化产业体系;在加快高水平科技自立自强方面,要加强原始创新和关键核心技术攻关,推动科技创新和产业创新深度融合,一体推进教育科技人才发展,全面增强自主创新能力,为高质量发展提供科技支撑。 2026年1季度,A股先上后下,整体震荡偏弱;港股受外围地缘及美元波动冲击更为明显,波动幅度更大。市场核心焦点从宏观产业逻辑,转向地缘冲突的影响幅度和持续时间。宽基指数方面,在地缘冲击的背景下,沪深300指数、恒生科技指数震荡下行,整体跟随全球风险资产同步调整。风格与行业方面,市场聚焦的广谱能源、高现金流红利和AI硬件三大中期主线在1季度表现较好;纯主题成长和未盈利科技成长股则在流动性边际收紧过程中表现较弱。内需板块中,PPI转正和CPI企稳回升是驱动消费、医药及顺周期板块的关键,市场对此存在分歧,1季度表现尚不显著。整体来看,1季度全球资本市场的核心驱动是中东地缘冲突下的能源冲击和流动性冲击,并进一步影响到跨境资本流动和AI产业投融资环节。当前,美股面临滞胀压力和AI投融资隐忧,高估值、高仓位仍需时间消化;中国资产虽然短期受地缘冲突影响,但依托较高的能源自给率、完备的工业制造体系和远离冲突中心,有望展现较强的抗冲击能力和全球资金避风港属性。当前,A股估值中性,板块间分化显著,消费板块的估值仍然明显偏低。 2026年1季度,消费板块表现仍弱于市场。1季度,中证800指数下跌2.28%,而中证消费指数下跌6.04%,内地消费指数下跌6.79%,消费红利指数下跌6.50%,消费龙头指数下跌8.02%。细分申万一级行业中,轻工和纺服分别下跌1.46%、1.77%,表现相对稍好;商贸零售下跌14.43%,表现最弱;其余主要行业中：食品饮料下跌2.66%,农林牧渔下跌6.36%,家电下跌7.10%,汽车下跌6.36%,社服下跌4.36%,美容护理下跌8.93%。 对消费板块的投资价值,我们仍然有坚定的信心。从长期估值分位数上看,目前只有消费板块,无论PE还是PB均明显低于历史中枢。筹码结构上,以食品饮料为例,目前已是公募的历史配置低点,2020年底公募对食品饮料的配置逾16%,2025年底配置约4%。另外,1季度以来我们观察到一些积极信号,譬如,2月份的CPI回升至1.3%,创近3年新高,好于市场预期;食品饮料、农林牧渔、家电等行业龙头企业前后均公告了大额回购。 我们以一组数据去观察市场风格的极致分化：4年前,主要消费+可选消费+医药在中证800指数中的权重占比约29%,目前近20%。4年前,TMT在中证800指数中的权重占比约16%,目前约25%。这个一升一降的差异自2025年6月份以来尤甚,9个月的时间里科技占比提升6%,消费下降约5%。但我们仍然相信市场风格会逐步走向平衡,偏低的估值水平是买入消费的短期理由,CPI向2%目标修复过程中则孕育消费的中长期机会。 操作方面,本报告期内我们的仓位维持在九成附近。选股上,我们目前对基本面因子和量价因子的权重分配约为7:3。产品持仓以to C消费为主,兼顾细分行业的分散配置,多数消费一级行业保持在5-10%的占比,个别一级行业在10-30%之间,个别在5%以内。同时,我们做好日常申购、赎回资金安排。
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