一季报点评：明亚稳利3个月持有期债券A基金季度涨幅0.54%

证券之星消息，日前明亚稳利3个月持有期债券A基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.71亿元，季度净值涨幅为0.54%。

从业绩表现来看，明亚稳利3个月持有期债券A基金过去一年净值涨幅为0.62%，在同类基金中排名1258/1286，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.4%。而基金过去一年的最大回撤为-4.53%，成立以来的最大回撤为-4.53%。

从基金规模来看，明亚稳利3个月持有期债券A基金2026年一季度公布的基金规模为0.71亿元，较上一期规模7576.04万元变化了-475.08万元，环比变化了-6.27%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比5.04%，债券占净值比87.06%，现金占净值比7.99%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达3.7%，第一大重仓股为大金重工（002487），持仓占比为0.55%。

明亚稳利3个月持有期债券A现任基金经理为何明 王靖 韩俏，本季度增聘基金经理王靖、韩俏，近期离任的基金经理为赵鑫岱。其中在任基金经理王靖已从业9年又116天，2026年2月5日正式接手管理明亚稳利3个月持有期债券A，任职期间累计回报为0.45%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为明亚稳利3个月持有期债券A（020209），季度净值涨幅为0.54%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年一季度债券市场收益率呈现"N"型波动,信用利差普遍收窄,但供需压力增大推升长端利率,市场整体呈现"短端震荡、长端承压、曲线陡峭化"的特征,信用风险可控但隐含评级下调风险上升。分阶段看,1月初受债基赎回传言影响,10年期国债收益率一度升至1.90%上方;春节前政策宽松与降息落地推动收益率下行至1.79%以下;春节后地缘冲突升级与通胀预期升温,长端利率反弹至1.82%左右,短端利率因资金宽松维持低位。权益市场方面,A股一季度冲高后震荡调整,年初在政策预期与资金面宽松下迎来开门红,但春节后受多重因素影响转为震荡,3月中东地缘冲突出现超预期升级,直接推升了全球避险情绪与原油价格,加剧了全球市场对"滞胀"风险的担忧,成为引发A股季末调整的重要导火索。 u3000u3000展望后市,一方面,随着国内经济复苏态势逐步明确,叠加工业品价格回升带动通胀预期升温,将对长端利率形成持续压制,10年期及30年期国债收益率易上难下,震荡中枢大概率小幅上移。另一方面,二季度政府债券发行节奏加快,叠加超长期特别国债陆续启动发行,市场承接压力进一步上升,利率债阶段性调整风险有所加大,但跨季后资金较宽松,央行净回笼但流动性整体充裕,中短久期信用债表现应较为稳定。权益市场方面,经过一季度末的风险释放,市场底部区域或已探明。我们会在波动中寻找确定性机会。一方面,面对内外部挑战,国内政策"稳增长、防风险"的托底意图明确且靠前发力。另一方面,在海外能源安全问题突出、供应链凸显脆弱性的背景下,中国多元化的能源体系以及产业链纵深优势有望转化为更加突出的全球竞争力,从而对出口形成支撑并转化为企业的收入和利润,上市公司也将明显受益。因此,除了受益于AI产业趋势的科技成长方向外,我们将加大对泛能源以及出口产业链的研究,寻找竞争优势突出、长期成长趋势确定性较强的优质标的。 u3000u3000我们的产品在一季度继续保持短久期,并进行了少量的权益投资。本基金将持续根据经济基本面、流动性等多种因素,管理组合仓位,并根据市场变动而调节组合久期、杠杆等,择机配置权益仓位,努力为持有人获取较为稳定的投资收益。

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